Политически рискованный шаг ОПЕК по сокращению добычи нефти в этом месяце не сильно повлиял на цены на нефть: с момента объявления 5 октября базовые цены West Texas Intermediate упали чуть более чем на 4%.Тем не менее, в дополнение к сомнениям относительно того, приведут ли сокращения к тому, что с рынка действительно уйдет много нефти, растут опасения по поводу состояния мировой экономики.

ОПЕК может фактически сократить добычу на 0,4-0,6 млн баррелей в день, считают аналитики Goldman Sachs, в то время как министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бен Салман подсчитал, что добыча сократится на 1 млн баррелей в день.

Когда дело доходит до цен на нефть и нефтяных ETF, более серьезная проблема может заключаться в том, впадет ли мировая экономика в рецессию или нет. Снижение спроса на нефть в результате глубокого экономического спада легко перевесит любые скромные сокращения добычи со стороны ОПЕК.

Есть также вопрос —  будут ли США принимать ответные меры против ОПЕК, поскольку создается впечатление, что она работала с Россией, чтобы подорвать интересы Америки в Украине. Россия является членом расширенной группы ОПЕК+, и она выигрывает от более высоких цен на нефть.

Поддержка законопроекта “NOPEC” в США растет, если он будет принят, страны ОПЕК будут привлечены к ответственности в соответствии с антимонопольным законодательством США. Это может привести к роспуску картеля и кратковременному всплеску добычи, поскольку группа наводнит рынок нефтью, которой владеет.

Текущая картина

На данный момент нефть находится в относительно стабильном состоянии, поскольку ситуация уравновешивается сокращениями ОПЕК и перебоями с поставками из России, с одной стороны, и макроэкономическими факторами, включая замедление темпов роста в Китае, с другой.

В годовом исчислении цена на нефть марки WTI выросла на 11%, что является хорошим приростом, учитывая экономическую конъюнктуру. Тем не менее, это меньше, чем доходность более 60% на пике в 2022 г.

United States Oil Fund (USO), который отслеживает фьючерсы на нефть, вырос еще больше — почти на 28% — благодаря дополнительной доходности, которую он получил от переноса своих контрактов с одного месяца на следующий в рамках кривой будущего с отклонением назад.

ETF энергетических акций в полной мере воспользовались бычьим рынком нефти в этом году.

С начала года Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) вырос на 48%, что является замечательной доходностью в любой год и еще более впечатляющим, если учесть, что следующий по эффективности фонд SPDR в пакете SPDR — Consumer Staples Select SPDR (XLP), снизился на 10%.

В этом году XLE преуспел настолько, что теперь она идет вровень с более широким индексом S &P 500 по доходности за пять лет, причем оба показателя выросли примерно на 55%.

Чтобы представить это в перспективе, в конце прошлого года SPDR S&P 500 ETF (SPY) более чем удвоился в цене за предыдущие пять лет, в то время как XLE снизился на 6%, пишет etf.com.