Frontier Economic Fund (AKAF) первый ETF, ориентированный на конкретный штат, запущенный в июле прошлого года представляет собой корзину инвестиций, связанных с Аляской. Каждый, кто владеет долей в AKAF, будет процветать вместе с примерно сотней компаний, которые ведут бизнес и получают прибыль на Аляске, говорится в проспекте фонда.
Для Prospr Aligned и Vident Asset Management, нынешних управляющих активами фонда идея создания фонда, ориентированного на конкретный штат, возникла из наблюдения, что экономика Аляски является одной из самых самобытных в стране. Например, когда континентальная часть США страдает от высоких цен на нефть, Аляска получает инвестиции и налоговые поступления. Когда уровень безработицы падает в континентальной части США, исторически он повышается на Аляске, и наоборот. Таким образом, экономика Аляски представляет собой своего рода хедж-инструмент по сравнению с более широким рынком.
«Именно мы увидели этот пробел и выдвинули эту идею, — говорит генеральный директор Prospr Дерек Крейфелс. — Наша роль заключалась в том, чтобы обосновать, почему Аляска заслуживает собственного биржевого тикера, и связать фонд с людьми и учреждениями, которые знают эту экономику изнутри».
Vident использует четыре основных критерия для оценки деловой активности публично торгуемых компаний на Аляске. Первый относится к компаниям, которые способствуют экономическому развитию, генерируя налоговые поступления или укрепляя другие аспекты экономики штата. Второй относится к компаниям, которые используют или управляют природными ресурсами Аляски. Третий — к компаниям, осуществляющим капиталовложения в пределах штата, такие как покупка земли или строительство зданий или инфраструктуры. И наконец, к компаниям, участвующим в государственных инициативах через правительства штата, муниципалитеты или племена.
Еще одно требование распространяется на все компании, отвечающие основным критериям. «Если одна из публичных компаний говорит или делает что-либо, что противоречит другим интересам Аляски, то мы не включаем ее в фонд», — говорит Крейфелс.
Примечательно, что в портфеле AKAF в настоящее время отсутствуют акции крупных финансовых компаний, таких как Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Citigroup, Morgan Stanley, Bank of America и PNC Bank, которые обязались отказаться от финансирования разработки нефтяных и газовых месторождений в Арктике. Однако Wells Fargo, несмотря на такую политику, входит в состав AKAF благодаря своему присутствию на розничном рынке Аляски.
На сегодняшний день на промышленный сектор, энергетику и сырьевые материалы приходится более 60 процентов портфеля, а также позиции в транспортном, горнодобывающем, туристическом и потребительском секторах, связанных с экономикой штата. В десятку крупнейших активов в настоящее время входят компании, работающие в нефтегазовой отрасли; наземном транспорте; энергетическом оборудовании и услугах; воздушных грузоперевозках и логистике; а также отели, рестораны и развлекательные заведения.
Каждые шесть месяцев комитет собирается для перебалансировки активов фонда, чтобы убедиться, что компании по-прежнему соответствуют критериям. Ребалансировка может повлиять на доходность фонда, как показал пример AKAF после шестимесячной перебалансировки, в ходе которой его активы выросли со 136 до 147 компаний, с пересмотренным списком десяти крупнейших активов.
Крайфелс говорит, что некоторые компании, включенные в фонд, — это те, с которыми многие жители Аляски регулярно взаимодействуют. Например, DoorDash, известная своей службой доставки еды, стабильно показывает хорошие результаты наряду с более очевидными лидерами, такими как ConocoPhillips и ExxonMobil. Частично это объясняется инновационными способами использования услуг DoorDash жителями Аляски не только для доставки еды, пишет akbizmag.com.
Доходность за тридцать дней составила 1,26%, к первой годовщине своего основания AKAF показал годовую доходность в 21,91%, превзойдя S&P 500. Однако с начала года фонд вырос всего на 12,35% против 14,10% роста широкого индекса.
В настоящее время в обращении находится 90 тыс акций AKAF по цене около $32 за штуку. При этом среднедневной торговый оборот — 190 штук. А сумма активов под управлением — всего $2,78 млн., что предполагает, что AKAF является одним из самых маленьких, торгуемых в США ETF.