В настоящее время 10 крупнейших активов индекса S&P 500 составляют 40% его стоимости. Такая концентрация в этом широком рыночном индексе не наблюдалась с 1960-х годов. Следующие 20 лет были слабым периодом для индекса. Это не сулит ничего хорошего для Vanguard S&P 500 (VOO), который отслеживает S&P 50.
Это один из факторов, определяющих мое мнение о том, что iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO) превзойдет Vanguard S&P 500 ETF в течение следующих 20 лет.
Как и индекс S&P 500, который он отслеживает, Vanguard S&P 500 ETF в настоящее время имеет высокую концентрацию в крупнейших технологических компаниях. В настоящее время 10 крупнейших активов фонда составляют почти 40% его портфеля, а технологические компании также занимают около 40% его активов. Это объясняется высокой доходностью крупных технологических компаний, включая «Великолепную семерку», за последнее десятилетие. Они продемонстрировали сильный рост прибыли и доходность акций, используя мегатренды, такие как облачные вычисления, искусственный интеллект и усиление цифровизации.
Опасение вызывает тот факт, что в прошлый раз, когда индекс S&P 500 был настолько концентрированным, его доходность снизилась за последующие два десятилетия. Согласно данным S&P Global, среднегодовая доходность S&P 500 с 1965 по 1975 год составляла чуть более 1%. Хотя среднегодовая доходность S&P 500 в следующее десятилетие была выше и составила почти 11%, это все равно составляет около 6% в год за эти 20 лет. Хотя эти исторические показатели не гарантируют повторения ситуации в следующие 20 лет, текущая концентрация увеличивает риск снижения будущей доходности для VOO.
Проверенная выигрышная стратегия с меньшей концентрацией технологических компаний
В то время как VOO отслеживает индекс 500 крупнейших публично торгуемых компаний США, iShares Core Dividend Growth ETF отслеживает индекс американских компаний с историей роста дивидендов. Он отбирает акции, которые демонстрировали рост дивидендов не менее пяти лет. Он также отбирает акции с положительными прогнозами роста прибыли и коэффициентом выплат ниже 75%, исключая 10% лучших по доходности. Это обеспечивает активам DGRO прочную позицию для дальнейшего роста дивидендов.
Примечательно, что этот акцент на компаниях, увеличивающих дивиденды. Данные Ned Davis Research и Hartford Funds показали, что за последние 50 лет компании, увеличивающие дивиденды, обеспечили среднегодовую общую доходность в размере 10,2%. Это превзошло показатели компаний, не выплачивающих дивиденды (4,2%), и индекс S&P 500 с равным весом (7,7%). Ориентация DGRO на компании, выплачивающие растущие дивиденды, принесла свои плоды: с момента своего создания в 2014 году фонд показал среднегодовую доходность в 12%.
Между тем, DGRO имеет гораздо меньшую концентрацию. На его 10 крупнейших активов приходится 27% его стоимости, в то время как на технологические компании — всего 18%. Крупнейшим активом является нефтяной гигант ExxonMobil (3,3%). Сравните это с крупнейшим активом VOO — Nvidia, на долю которого приходится 8,4%.
Потенциал для получения доходности выше рыночной
Высокая концентрация акций ведущих технологических компаний в индексе S&P 500 может повлиять на его доходность в ближайшие десятилетия по мере развития экономики. Между тем, меньшая концентрация DGRO и ориентация на компании, выплачивающие растущие дивиденды, потенциально позволяют ему обеспечить высокую доходность в течение следующих 10 лет. Это подкрепляет мнение о том, что DGRO превзойдет VOO в течение следующих 20 лет, пишет The Motley Fool.
Ссылки по теме: