Временной горизонт определяет, какую волатильность может выдержать ваш персональный портфель и при этом восстановиться. Именно эта переменная объясняет, почему выбор подходящего фонда меняется с возрастом.
35-летний, у которого весь трудовой путь впереди, может пережить медвежий рынок, в то время как 65-летний, получающий выплаты от накоплений, может быть вынужден продать свои активы. Расчеты указывают на четыре фонда, по одному на каждое десятилетие: Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) для 30-летних, Vanguard Growth ETF (VUG) для 40-летних, iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO) для 50-летних и Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) для 60-летних.
Ориентиром является количество лет до момента, когда вам понадобятся накопления. Человек, выходящий на пенсию в 55 лет, должен ориентироваться на этапы роста, а не на дату рождения, в отличие от 70 летнего. Критерий оценки также меняется: первые два варианта оцениваются по общей доходности, последние два — по устойчивости дохода и динамике просадок.
Ваши 30: владейте всем рынком и позвольте десятилетиям приносить прибыль
Здесь применяется стандарт общей доходности. При наличии трех десятилетий до пенсии или более, расчеты предполагают максимальное присутствие на рынке акций при минимальных тратах, поскольку краткосрочные потери имеют время для восстановления.
VTI отслеживает индекс CRSP US Total Market Index и владеет несколькими тысячами американских акций разной капитализации. Широкий охват имеет наибольшее значение для молодых инвесторов. Никто не знает, какой сегмент рынка будет лидировать в течение 35 лет, поэтому владение всем рынком гарантирует владение акциями будущих лидеров, включая небольшие компании, которые могут вырасти в гигантов. VTI как из самых дешевых фондов Vanguard основного портфеля.
В настоящее время акции фонда торгуются около $380. С сентября 2016 г. по сентябрь 2026 г. их цена выросла на 242%, а в этом году — на 13%. Эти цифры не включают дивиденды, поэтому общая доходность оказалась выше. Исходя из общей доходности, фонд вырос почти на 300% за последнее десятилетие.
Компромисс: VTI поглощает все рыночные спады без буфера. Индекс волатильности CBOE подскочил до 31 пункта в марте 2026 г, что является зоной высокого риска. Однако, при показателе 32, такое падение просто позволит купить больше акцийна просадке.
В 40 лет инвестиции в быстрорастущие компании окупаются
Здесь по-прежнему применяется стандарт общей доходности. У большинства людей в возрасте 40 лет до выхода на пенсию еще два десятилетия или больше, и они инвестируют больше средств, чем когда-либо. Это сочетание может оправдать перераспределение части портфеля в сторону самых быстрорастущих компаний.
VUG отслеживает индекс CRSP US Large Cap Growth Index с комиссией 0,03%. С сентября 2016 г. по сентябрь 2026 г. VUG показал доходность 426% с учетом дивидендов (по сравнению с 251% для DGRO и 197% для VYM за тот же период). VUG также вырос на 4% за последний месяц, несмотря на то, что доходность 10-летних казначейских облигаций поднялась до 5,2%, достигнув своего максимума за год.
Концентрация – это компромисс. Крупнейшим активом VUG является Nvidia, ведущий производитель чипов для ИИ. Только эта позиция составляет приблизительно 13% фонда. Сокращение расходов на ИИ ударит по VUG гораздо сильнее, чем по VTI. Именно поэтому он работает как оболочка, наложенная на ядро VTI, размер которой зависит от ваших возможностей.
50 лет? Фонды, с растущими дивидендами, опережают облигации
Большинство пенсионных программ к этому возрасту резко перекладываются в облигационные фонды DGRO – это недооцененная альтернатива. Теперь критерием оценки является устойчивость дохода и поведение при просадках, и фильтр DGRO учитывает оба этих фактора.
Фонд повторяет индекс Morningstar US Dividend Growth Index, который требует пяти и более лет непрерывного роста дивидендов и исключает компании с самыми высокими дивидендами, чтобы избежать ловушек доходности. Компания может продолжать увеличивать свои выплаты только в том случае, если денежный поток постоянно растет, поэтому фильтр также ориентирован на качество. Вы сохраняете потенциал роста акций, одновременно отдавая предпочтение компаниям, менее склонным к сокращению дивидендов.
Выплаты это подтверждают. Дивиденды DGRO в сентябре 2026 г. составили $0,39 на акцию против $0,37 годом ранее, а выплаты за последние 12 месяцев достигли $1,49 при цене акций около $77в. Коэффициент расходов фонда составляет 0,08%.
Компромисс: исключение компаний с самой высокой доходностью означает меньший текущий доход, чем у VYM. Дивидендные акции также конкурируют с казначейскими облигациями, с доходностью выше 5%, и DGRO упал на 4% за последний месяц на фоне роста доходности.
Десятилетие на пенсии: располагаемый доход без потери роста
Применяемый стандарт: устойчивость выплат и поведение при просадках. VYM отслеживает индекс FTSE High Dividend Yield Index, отбирая акции с прогнозируемой дивидендной доходностью выше средней по рынку, и по состоянию на сентябрь владел активами на сумму около $100 млрд. За последние 12 месяцев он выплатил $3,68 на акцию при цене акций около $158.
Устойчивость заслуживает пристального внимания. Пример из прошлого это подтверждает. VYM выплачивал $0,37 в квартал на протяжении большей части 2008 г, затем к сентябрю 2009 г. выплаты упали до $0,26. Позже они восстановились: дивиденды в сентябре 2026 г. составили $0,89 по сравнению с $0,48 в сентябре 2016 г. Пенсионерам следует иметь денежный резерв, чтобы сокращение выплат в период рецессии не привело к продаже акций.
Пенсия может длиться десятилетия, и портфель без компонента роста рискует быть истощен инфляцией. Сохраняйте значительную долю VTI наряду с VYM. Компромисс: за последний месяц VYM упал на 4% на фоне роста доходности, что напоминает о том, что акции высокодоходных компаний торгуются отчасти как облигации.
Как перевести активы между фондами без уплаты налогов
Каждый переход должен происходить постепенно. Перенаправляйте новые взносы в фонд следующего этапа, а долю старой позиции в общем объеме средств сокращайте. Любую ребалансировку проводите внутри IRA и 401(k), где сделки не облагаются налогом. Продажа долгосрочно удерживаемой налогооблагаемой позиции для перехода в другой фонд влечет за собой налог на прирост капитала.
Четко определите, чего можно достичь при переходе. Эти фонды во многом пересекаются. VTI составляет портфель, учитывая рыночную капитализацию, поэтому компании мегакапитализации, доминирующие в VUG, также доминируют в VTI. Например, Broadcom (AVGO) присутствует в VUG с долей 4% и является крупнейшей позицией в VYM с долей 7%. Инвесторам необходимо это учитывать.
Создайте основу на раннем этапе, корректируйте стратегию по мере необходимости.
VTI занимает прочное место на каждом этапе в качестве фундамента, VUG добавляется в 40 лет, DGRO привлекает новые средства в 50 лет, а VYM обеспечивает доход в 60 лет. Математика подсказывает, что изменение стратегии в зависимости от горизонта планирования, низкие затраты и отсутствие налоговых платежей при смене фондов — это выгодно, подытоживает finance.yahoo.com.
Ссылки по теме: