Сейчас удачное время для инвестиций в ETF акций развивающихся рынков, но, возможно, стоит пересмотреть свой выбор. Хотя они снова показали сильные результаты в этом году, растущая концентрация в теме искусственного интеллекта, может не предоставлять желаемой диверсификации.
Значительная часть этого восходящего импульса связана с продолжающимся циклом развития ИИ. Тайвань и Южная Корея, с такими компаниями как TSMC, Samsung и SK Hynix, получили выгоду от высоких финансовых результатов, связанных с бумом спроса на чипы и оборудование, что способствовало росту ETF развивающихся рынков. Однако они также привели к увеличению концентрации в сегменте.
Концентрация также является проблемой для ETF на развивающиеся рынки
Сегодня на Тайвань и Южную Корею приходится более 45% объемов индексов акций развивающихся рынков — таких как MSCI Emerging Markets, лежащий в основе iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG). Если добавить Китай, то на эти три страны приходится около 70% географической доли широкого бенчмарка.
Более того, на технологический сектор — самая большая доля бенчмарка (около 40%) а 25% портфеля приходится всего на три технологические компании: TSMC, Samsung и SK Hynix. Треть бенчмарка приходится на пять акций.
Развивающиеся рынки давно являются излюбленным инструментом инвесторов для диверсификации портфеля. Как ни парадоксально, но, как известно, концентрация на отдельных компаниях и секторах остается постоянной проблемой на американском фондовом рынке. Призывы к диверсификации звучат громко и настойчиво.
Развивающиеся рынки для диверсификации
Недавний опрос консультантов, проведенный VettaFi, показал, что диверсификация остается ключевым фактором распределения средств инвесторами в развивающиеся рынки.
Есть множество причин любить развивающиеся. Во-первых, существует значительный дисконт в оценке по сравнению с развитыми странами.
Несмотря на сильный рост в 2026 г, акции развивающихся рынков продолжают торговаться примерно на 45% ниже акций развитых рынков по показателю «цена/балансовая стоимость» и значительно ниже форвардных мультипликаторов P/E индекса S&P 500. Это означает, что акции развивающихся рынков предлагают небольшой запас прочности и возможности для относительного роста мультипликаторов.
Прогнозируется, что этот сегмент фондового рынка также будет опережать развитые рынки по темпам роста прибыли в будущем, отчасти из-за потребностей цепочки поставок ИИ, а также из-за демографических тенденций, продолжающегося структурного роста и сильного внутреннего потребления на ключевых рынках, таких как Индия.
При инвестировании в ETF акций развивающихся рынков крайне важно понимать, что вы получаете и чего можете не получить, особенно если важна диверсификация.
Выбор ETF развивающихся рынков для достижения различных результатов
В качестве примеров различных подходов к инвестированию в развивающиеся рынки etfdb.com представляет несколько ETF акций развивающихся рынков из несколько десятков, торгуемых в США:
1. Широкая диверсификация
Существует несколько широко диверсифицированных индексных ETF развивающихся рынков, iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) является крупнейшим с активами около $150 млрд. Он отслеживает индекс MSCI EM Investable Market Index, предлагая широкое и всестороннее инвестирование.
State Street SPDR Portfolio Emerging Markets ETF (SPEM) — еще один популярный пример.
2. Придерживайтесь избирательного подхода
Даже в рамках широких стратегий инвестирования в развивающиеся рынки существуют ключевые различия. Например, iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) и Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO), который отслеживает индекс FTSE Emerging Index. Здесь также присутствует широки охват, но исключающий Южную Корею.
Другой пример — iShares MSCI Emerging Markets ex-China ETF (EMXC), фонд полностью исключающий Китай, или WisdomTree True Emerging Markets Fund (XC), предлагающий доступ к акциям развивающихся рынков за пределами Китая, Кореи и Тайваня.
3. Использование «smart-beta стратегии»
Еще один вариант доступа к развивающимся рынкам — это использование факторов и фундаментальных показателей. Существует множество уникальных стратегий, которые стоит рассмотреть. Например, Schwab Fundamental Emerging Markets Equity ETF (FNDE) использует методологию фундаментального индекса, которая взвешивает компании по таким показателям, как денежный поток, скорректированная выручка и дивиденды/выкуп акций, а не по цене акций. Invesco RAFI Emerging Markets ETF (PXH) использует аналогичный подход, полагаясь на фундаментальные показатели для построения портфеля, обеспечивая уклон в сторону стоимости. Franklin LibertyQ Emerging Markets ETF (FLQE), использует многофакторную модель отбора по качеству, стоимости, импульсу и низкой волатильности, стремясь снизить риск концентрации и избежать ловушек стоимости.
4. Активное управление
Avantis Emerging Markets Equity ETF (AVEM) — это активно управляемый фонд, который делает упор на небольшие, высокоприбыльные, ориентированные на стоимость компании, сохраняя при этом широкое присутствие в различных классах активов.
Multifactor Emerging Markets ETF (JHEM) — это стратегия, основанная на фундаментальном анализе, использующая подход аналитиков, работающих непосредственно на местах, для определения приоритетных направлений. Pictet Emerging Markets Rising Economies ETF (ERIS)— еще один пример активной стратегии, основанной на исследованиях «снизу вверх». Она обеспечивает уникальную ориентацию на долгосрочный рост, обусловленный демографическими факторами, и исключает около 70% компаний из индекса MSCI EM (Китай, Южная Корея и Тайвань) в целях диверсификации.
Ссылки по теме:
Крупнейшие ETF развивающихся рынков теряют былые отличия