Инвесторы часто покупают ETF развивающихся рынков, чтобы получить что-то отличное от крупнейших американских компаний. Сейчас это становится сложнее.
По данным Strategas ETF Research, активы ETF Южной Кореи и Тайваня выросли по сравнению с активами фондов, ориентированных на Китай. Этот сдвиг перемещает центр тяжести в ETF развивающихся рынков в сторону двух важнейших мировых производителей полупроводников.
Китай по-прежнему имеет значение. Просто он больше не доминирует на рынке развивающихся рынков так, как раньше.
В течение многих лет развивающиеся рынки часто ассоциировались с Китаем, сырьевыми товарами, валютами и быстрорастущими потребительскими экономиками за пределами США. Теперь растущая доля торговли проходит через цепочку поставок ИИ, вовлекая инвесторов из развивающихся рынков в тот же глобальный цикл производства чипов, который движет американским технологическим сектором.
Южная Корея представлена Samsung и SK Hynix, а Тайвань — Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). Вместе это делают делает широкие индексы развивающихся рынков не столь отличными от американского технологического сектора, еще одним способом инвестирования в оборудование для ИИ.
Инвесторы уже давно ищут способы избежать переизбытка технологических компаний в ETF. Рынок развивающихся стран по-прежнему может помочь, но этот фактор играет меньшую роль, чем раньше.
Распродажа акций компаний, занимающихся производством микросхем, на прошлой неделе — худшая с начала марта — сделала этот фактор еще более очевидным. Когда акции полупроводниковых компаний падают, давление не ограничивается американскими ETF, инвестирующими в микросхемы. Оно может распространяться через страновые фонды, широкие фонды развивающихся рынков и любые фонды, связанные с Кореей и Тайванем.
Вторая сложность заключается в том, что не все фонды развивающихся рынков владеют одним и тем же сегментом рынка.
iShares MSCI Emerging Markets (EEM) включает Южную Корею, поскольку MSCI классифицирует ее как развивающуюся страну. Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) исключает Южную Корею, поскольку FTSE классифицирует ее как развитую страну.
По данным Strategas, эта разница в индексах приводит к тому, что EEM имеет примерно на 5 процентных пунктов больше доли полупроводниковых компаний, чем VWO.
Диверсификация уже не сводится к простому добавлению в портфель акций международных компаний или фондов развивающихся рынков. Речь идёт о проверке того, что находится внутри.
Развивающиеся рынки по-прежнему могут диверсифицировать портфель. В некоторых фондах покупка акций развивающихся рынков теперь также означает покупку акций компаний, занимающихся разработкой искусственного интеллекта, через ещё один канал, заключает finance.yahoo.com.
Ссылки по теме:
Инвесторы продолжают ставить на развивающиеся рынки