В прошлом месяце цена золота установила новый исторический максимум, превысив $2 450 за унцию. Это произошло, благодаря многим факторам, как долгосрочным, так краткосрочным. К первым относится дефицит предложения, который уже давно является одним из главных причин для инвестиций в металл.Сложно определить точную степень ограничения предложения слитков. Но широко распространено мнение, что запасы золото ограничены. Это подтверждает его статус драгоценного металла.
Хотя «пик предложения» золота, возможно, не является проблемой в краткосрочной и среднесрочной перспективе, существует некоторая динамика предложения, которая может способствовать росту таких ETF, как SPDR Gold Trust (GLD). Это старейший и крупнейший ETF, обеспеченный физическим золотом, с активами в $64,8 млрд. Примечательно, что добыча металла выросла на 4% в 1 кв. Но общий объём добычи в последние несколько лет находился в стагнации. Это указывает на то, что компании сталкиваются с трудностями в поиске новых месторождений золота.
Многие из месторождений, уже освоенных горнодобывающими компаниями, истощены или близки к этому состоянию. Снижение роста предложения или даже сокращение предложения может стать благом для таких ETF, как GLD, которые обеспечены физическими запасами золота.
Существуют предложением, которые можно рассматривать как конструктивные для цен на золото и, следовательно, для ETF. Например, в недавнем интервью CNBC главный рыночный стратег Всемирного совета по золоту (WGC) Джон Рид отметил, что мировое производство золота выросло за десятилетие, начиная с 2008 г.
Однако майнерам становится все труднее находить жизнеспособные месторождения. Кроме того, добыча драгоценных металлов является капиталоемким занятием. За последние несколько лет золотодобытчики отдали приоритет укреплению своих балансов, устранению долгов и выплат дивидендов инвесторам, а не расточительным тратам на крупномасштабные горнодобывающие проекты.
Время – это фактор
Еще есть фактор времени. Сегодня шахтер может определить надежный золотой рудник. Однако разработка месторождения может занять 10 или более лет, чтобы объемы добычи покрывали и превышали затраты на добычу полезных ископаемых.
«Кроме того, многие горнодобывающие проекты запланированы в отдаленных районах, которым требуется инфраструктура, такая как дороги, электричество и вода, что приводит к дополнительным затратам на строительство этих шахт и финансирование операций, цитирует Рида CNBC.
Горнодобывающие компании стремятся сохранить капитал и укрепить свою репутацию в области устойчивого развития. Но некоторые месторождения считаются слишком дорогостоящими или потенциально вредными для окружающей среды, чтобы приносить прибыль.
Еще одним фактором, который может работать в пользу ETF в ближайшем будущем, является улучшение глобального экономического роста. Это может способствовать росту других валют по отношению к доллару. Желтый металл номинирован в долларах. Это означает, что он может извлечь выгоду из слабости доллара.
«Кроме того, продолжающееся улучшение глобального роста за пределами США может ухудшить динамику доллара, поскольку валюта имеет тенденцию дорожать в периоды риска, и наоборот. Например, недавние данные показали, что еврозона выросла на 0,3% в 1 кв. этого года после пяти кварталов стагнации или отрицательного роста. В глобальном масштабе опасения по поводу рецессии также уменьшились», — говорится в отчете WGC.
Ссылки по теме:
Золото на новых максимумах, но серебро растет опережающими темпами