Для инвесторов, обеспокоенных беспрецедентной зависимостью фондового рынка от горстки технологических гигантов в S&P 500, создан ETF на самый популярный фондовый индекс, который взвешивает ведущие компании в соответствии с проверенной временем исторической нормой, пишет Bloomberg.
Это Tema S&P 500 Historical Weight ETF (DSPY) на момент дебюта которого вес 10 крупнейших участников составит в общей сложности 22%, что соответствует среднему уровню концентрации бенчмарка за последние 35 лет. Это значительно меньше их 34%-ного представительства в индексе S&P 500, взвешенном по рыночной капитализации, сегодня — даже после многотриллионного обвала акций крупных технологических компаний в этом году на фоне назревающей торговой войны администрации Трампа.
Стратегии, которые извлекают выгоду из дебатов о концентрации и диверсификации, переживают бум на рынке ETF. DSPY присоединяется к таким компаниям, как BlackRock Inc. и Roundhill Investments, которые предлагают ETF с различной степенью воздействия на крупнейшие акции ведущих американских фондовых индексов.
Суть продукта заключается в том, что предоставление инвесторам воздействия исторического веса помогает снизить риск концентрации, не урезая слишком много у топовых активов. Поскольку такие мегакапитализированные компании, как Apple Inc. и Microsoft Corp., колеблются по капитализации около отметки в $3 трлн долларов, высокие мультипликаторы вызывают головную боль у активных менеджеров.
«Рынки 2025 г. напомнили инвесторам, что риск концентрации реален и им нужно управлять!, — сказал Мауриц Пот, основатель и генеральный директор Tema ETF. Методология исторического веса сделает веса крупных технологических компаний сильнее, избежав типа отставания — или ошибки отслеживания, — обычно регистрируемой версией бенчмарка с равным весом, сказал он.
DSPY также взимает немного меньшую комиссию за управление — 0,18% — чем Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP).
По данным, собранным Тоддом Соном из Strategas, по крайней мере восемь ETF, которые либо стремятся к ограничиванию концентрации, либо вообще избегают ее, уже доступны. В прошлом году BlackRock запустила iShares Nasdaq Top 30 Stocks ETF (QTOP) и iShares Top 20 US Stocks ETF (TOPT), которые в общей сложности собрали $280 млн с момента своего создания в октябре. Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS), который фокусируется на компаниях, известных как Magnificent Seven, добился еще большего успеха, собрав почти $2 млрд за последние два года.
Появляется еще больше фондов, ориентированных на концентрацию. Недавно BlackRock подала заявку на iShares S&P 500 3% Capped ETF, который ограничивает вес каждого компонента до 3%.
«Сейчас мы видим, что мегакапитализации действительно влияют на пассивные индексы, и поэтому эмитенты теперь также стремятся устранить это влияние с помощью деконцентрированных продуктов», — сказал Зон.
Ссылки по теме:
Cможет ли равно взвешенный ETF обогнать S&P 500 в 2024?