Японские акции столкнулись с волатильностью в середине лета, вызванной внезапным поворотом к ястребиной денежно-кредитной политике ЦБ. Тем не менее, они на пути к достижению сильного годового результата с ростом индекса MSCI Japan Index, более чем на 11% с начала года.
Это означает, что эталонный показатель японских акций закроется выше в пятый раз за последние семь лет. Однако это не означает, что японские акции разочаруют в 2025 г, даже несмотря на то, что Банк Японии, как ожидается, продолжит повышение ставок, полагают некоторые эксперты.
Это может быть выгодно для ряда биржевых фондов, даже тех, которые используют стратегию валютного хеджирования. Несмотря на вышеупомянутые повышения ставок, DXJ опережает индекс MSCI Japan Index с разницей более чем в 2 к 1 в этом году. Более того, он демонстрирует и скромное преимущество перед S&P 500.
Японские акции могут получить импульс в 2025 г.
В новом отчете главный глобальный стратег Nikko Asset Management Наоми Финк отметила, что «благоприятный цикл»», который двигал японские акции в течение последних нескольких лет, может продолжиться в 2025 г. Если этот тезис окажется верным, это может пойти на пользу таким ETF, как DXJ.
«Пока ралли акций США продолжается, мы считаем, что сочетание циклических факторов, включая керри-трейд, слабость иены и толерантность к риску, вероятно, продолжит поддерживать японские акции. Более того, мы видим, что относительные фундаментальные показатели Японии остаются привлекательными, даже когда цикл роста США в конечном итоге замедлится», — цитирует etftrends.com. аналитика.
Этот благотворный цикл — тот, который сделал DXJ одной из звезд японского ETF с большой капитализацией — был отчасти поддержан японскими регуляторами, подталкивающими компании к увеличению вознаграждений акционеров. Рост выкупа акций стали катализаторами для них, привлекая на рынок больше глобальных инвесторов. Кроме того, новая волна дивидендов привлекла местных инвесторов. Ожидается, что низкие ставки и обильные денежные резервы будут поддерживать постоянный рост дивидендов.
В целом, можно утверждать, что сила иены — это уже не тот тревожный звоночек, каким она была раньше. Японские акции могут снова стать одной из лучших идей для развитых рынков за пределами США в следующем году.
«Мы ожидаем, что Япония предложит хорошую диверсификацию и защиту от спада, в первую очередь, благодаря своим прочным структурным рефляционным полномочиям, — добавил Финк. — К ним относятся дефицит рабочей силы (который стимулирует реальный рост заработной платы, инвестиции в программное обеспечение), а также устойчивые улучшения в корпоративном управлении, норме прибыли и доходности капитала. Эти факторы постепенно проникают во внутреннюю сферу экономики Японии».
Ссылки по теме: