Доходность казначейских облигаций США на этой неделе достигла самых высоких уровней почти за два десятилетия, поскольку опасения по поводу ухудшения фискальных перспектив и сохраняющейся инфляции оказали давление на рынок облигаций.
Доходность 30-летних казначейских облигаций колебалась около 5,29% после достижения нового 19-летнего максимума. Доходность эталонных 10-летних облигаций составила около 4,71%, а доходность 2-летних — около 4,18%. Следует отметить, что доходность облигаций и цены движутся в обратном направлении.
Фискальные опасения усиливают давление на рынок облигаций
Эти движения последовали за данными, показывающими, что дефицит бюджета США в июле вырос до $432,3 млрд, что является самым высоким месячным дефицитом с марта 2021 г, как сообщает CNBC. Дефицит с начала года приблизился к $1,8 трлн , а процентные платежи по почти $40 трлн государственного долга достигли около $1,2 трлн в этом году.
Хотя последние данные по инфляции показали умеренный рост цен в июне и июле, годовая инфляция остается выше целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%.
Напряженность на Ближнем Востоке усиливает опасения по поводу инфляции
Цены на нефть выросли после истечения в понедельник крайнего срока для достижения мирного соглашения между США и Ираном, при этом Тегеран исключил возможность его продления. Опасения по поводу длительного закрытия Ормузского пролива усилили опасения по поводу инфляции и подтолкнули доходность мировых облигаций вверх.
Доходность мировых облигаций достигла многолетних максимумов
Инфляция и геополитические опасения привели к росту стоимости долгосрочных заимствований во всем мире. Доходность 10-летних государственных облигаций Японии достигла 30-летнего максимума, а доходность 30-летних облигаций Германии — самого высокого уровня с 2011 г. Доходность 30-летних облигаций Франции также достигла максимума c 2008 г, а доходность британских государственных облигаций выросла, как указано в той же статье CNBC.
Стратегии ETF для игры на растущей доходности облигаций
Аналитики Zacks представили несколько инвестиционных инструментов, которые могут принести прибыль в условиях роста ставок.
Используйте ETF на старшие кредиты (senior loans)
Старшие кредиты — это инструменты с плавающей процентной ставкой, обеспечивающие защиту от роста процентных ставок. Это связано с тем, что ставки по старшим кредитам обычно устанавливаются на определенном уровне выше LIBOR и периодически пересматриваются, что помогает снизить процентный риск. Кроме того, поскольку эти ценные бумаги имеют приоритет перед другими формами долга или капитала, старшие банковские кредиты предлагают более низкий риск дефолта, даже несмотря на принадлежность к сегменту «мусорных» облигаций.
В качестве вариантов можно рассмотреть Virtus Seix Senior Loan ETF (SEIX) с доходностью около 7,13% годовых и Invesco Senior Loan ETF (BKLN) с доходностью 6,47% годовых.
Инвестируйте в ETF облигаций с плавающей процентной ставкой
В последнее время на фоне роста процентных ставок особое внимание уделяется облигациям с плавающей процентной ставкой. Эти облигации относятся к инвестиционному классу и не выплачивают инвесторам фиксированную ставку, а имеют переменные купонные ставки, которые часто привязаны к базовому индексу (например, LIBOR) плюс переменный спред, зависящий от кредитного риска эмитентов.
Поскольку купоны по этим облигациям периодически корректируются, они менее чувствительны к повышению ставок по сравнению с традиционными облигациями. В отличие от облигаций с фиксированными купонами, они не теряют свою стоимость при повышении ставок, что делает их идеальными для защиты инвесторов от потери капитала в условиях роста процентных ставок.
iShares Floating Rate Bond ETF (FLOT) (доходность 4,41% годовых) и iShares Treasury Floating Rate Bond ETF (TFLO) (доходность 3,79% годовых) — два примера в этой категории.
Наличные и и фонды краткосрочных облигаций
Эксперты Zacks считают, что наличные деньги и краткосрочные облигации могут играть более важную роль в обеспечении стабильности портфеля. Это особенно актуально, учитывая, что ФРС может повысить ставки в этом году, и доходность краткосрочных облигаций вырастет одновременно с этим. Это приведет к аналогичной ставке для активов, подобных наличным деньгам, таких как фонды денежного рынка.
В качестве вариантов инвестирования можно рассмотреть JPMorgan UltraShort Income ETF (JPST) (доходность 4,19% годовых), Invesco Global Short Term High Yield Bond ETF (PGHY) (доходность 7,12% годовых) и Fidelity Low Duration Bond Factor ETF (FLDR) (доходность 4,28% годовых). Такие краткосрочные облигационные ETF также обладают меньшей чувствительностью к изменению процентных ставок.
Хеджирование роста ставок с помощью нишевых ETF
Существуют некоторые нишевые ETF, которые защищают от роста ставок. К таким ETF относятся: Simplify Interest Rate Hedge ETF (PFIX) и Foliobeyond Rising Rates ETF (RISR).
Играйте на понижение в секторах, чувствительных к изменению процентных ставок
Само собой разумеется, что сектора, которые хорошо показывают себя в условиях низких процентных ставок и предлагают более высокую доходность, могут потерпеть неудачу при повышении ставок. Поскольку недвижимость и коммунальные услуги относятся к таким секторам, лучше выбирать обратные ETF для REIT или коммунальных предприятий.
ProShares UltraShort Real Estate (SRS), ProShares Short Real Estate (REK) и ProShares UltraShort Utilities (SDP) — это такие обратные ETF, которые могут оказаться выигрышными ставками в условиях повышения процентных ставок.
Играйте на понижение казначейских облигациях США
Кроме того, игра на понижение в казначейских облигациях США также является отличным вариантом в такой волатильной среде. В числе рекомендуемых фондов: ProShares UltraShort 20+ Year Treasury (TBT), Direxion Daily 20+ Year Treasury Bear 3x Shares (TMV) и ProShares UltraShort 7-10 Year Treasury (PST).
Ссылки по теме:
ETF казначейских облигаций США ставит антирекорды
ETF долгосрочных гособлигаций США показывает рекордное падение