Криптовалютные ETF резко выросли за последнюю неделю. Биткоин приблизился к отметке в $87 тыс впервые с января и почти компенсировал свои потери в этом году после падения ниже $59 тыс в июне. Эфир также продемонстрировал отскок, поднявшись примерно до $2800 с минимума в $1550 в начале этого года.

Очевидного катализатора этому росту нет. Более того, криптовалюта недавно столкнулась с препятствием, когда законопроект CLARITY Act, который должен был создать нормативно-правовую базу для отрасли, не прошел в Сенате.

Но это скорее препятствие для развития отрасли, чем фактор, влияющий на цены, и рынок быстро отреагировал на это и, восстановился.

Более вероятное объяснение недавнего скачка — это просто рост склонности к риску. Акции находятся на рекордно высоких уровнях, и после длительного периода стагнации криптовалюта кажется некоторым инвесторам дешевой по сравнению с ее прежними максимумами.

Тем не менее, восстановление далеко не завершено. Большинство основных криптоактивов по-прежнему ниже своих исторических максимумов и даже ниже уровня начала года.

iShares Bitcoin Trust (IBIT)  снизился на 1,3% с начала года, а iShares Ethereum Trust (ETHA) — на 7%.

По сравнению с историческими максимумами прошлого года, падение гораздо глубже. IBIT снизился на 31%, а ETHA — на 43%.

Побеждают те, кто находится в плюсе
Хотя почти все крипто-ETF, котирующиеся на биржах США, по-прежнему находятся в минусе в 2026 г, некоторые показали солидную доходность.

Один из них — Grayscale Chainlink Trust ETF (GLNK), вырос на 6,2% в этом году. Но безусловным лидером является Grayscale Zcash ETF (ZCSH), показавший впечатляющий рост на 184%.

Zcash — это криптовалюта, ориентированная на конфиденциальность, созданная для защиты данных о транзакциях, таких как отправитель, получатель и сумма, которые большинство блокчейнов, включая биткоин, оставляют открытыми.

В этом году криптовалюты, ориентированные на конфиденциальность, показали одни из лучших результатов, и Zcash лидирует в этом сегменте. Рост обусловлен возросшим интересом к финансовой приватности на фоне растущих опасений по поводу государственного мониторинга, а также поддержкой со стороны таких криптоинвесторов, как Paradigm и Multicoin.

Запуск биржевого фонда ZCSH сам по себе добавил импульса, предоставив инвесторам более доступный способ покупки монеты. Фонд существовал с 2017 г как закрытый инвестиционный фонд, но в августе он преобразовался в ETF, что открыло его для более широкого круга покупателей.

Сейчас активы ZCSH составляют $917 млн, из которых $273 млн влились в него с момента преобразования около месяца назад. Остальная часть — это рост цены плюс сокращение дисконта фонда к его чистой стоимости активов.

Еще в июне ZCSH торговался на 24% ниже стоимости базовых монет. Структура ETF с механизмом создания и погашения ликвидировала этот разрыв и добавила доходности к росту цены Zcash.

Ставка на Hyperliquid
Еще один незаметный, но успешный фонд — Hyperliquid. Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) вырос на 118% с момента запуска в мае.

Hyperliquid — это блокчейн, созданный для децентрализованных финансов, и его фокус — на деривативах, включая бессрочные облигации до IPO, которые позволяют трейдерам открывать позиции в частных компаниях, таких как OpenAI и Anthropic, до их выхода на биржу.

Блокчейн был разработан с механизмом, который напрямую связывает токен HYPE с активностью на платформе. Протокол взимает комиссию при совершении пользователями сделок, и примерно 97% этой комиссии поступает в фонд, который постоянно покупает HYPE на открытом рынке и изымает его из обращения.

Увеличение объёма торгов означает усиление покупательского давления на токен, что является ответом Hyperliquid на давнюю критику эфира, заключавшуюся в том, что рост сети не всегда приносит выгоду держателям токенов, пишет etf.com.

Ссылки по теме:

Мoщнейший приток средств в ETF поддержал ралли криптовалют

Приток в биткоин-ETF оставляет желать лучшего

Биткоин упал ниже $60 тыс. на фоне сильнейшего оттока средств из ETF