Американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый приток средств вторую неделю подряд, что является умеренным признаком стабилизации институционального спроса после сложного периода потери средств.

Данные Farside показывают, что за торговую неделю с 13 по 17 июля эти продукты привлекли около $75,7 млн. Пятница стала более активной сессией с чистым притоком в размере $132,3 млн. На долю iShares Bitcoin Trust (IBIT) пришлось $136,5 млн чистого притока за день, а Fidelity Wise Origin (FBTC) пережил отток в $4,2 млн.

Приток средств свидетельствует о возвращении покупателей, однако масштабы восстановления остаются скромными по сравнению с более крупным оттоком, наблюдавшимся ранее в цикле. Для биткоина сигнал позитивный, но требует дальнейшего развития.

Спотовые биткоин-ETF стали одним из наиболее наглядных индикаторов институционального спроса. Они не охватывают всех покупателей. Они не объясняют каждое движение цены. Но они показывают, как капитал движется через регулируемые продукты, к которым традиционные инвесторы имеют легкий доступ. Когда приток средств в ETF сильный, биткоин часто выигрывает от более высокого спроса. Когда приток становится отрицательным, рынок начинает задаваться вопросом, не снижается ли институциональный аппетит. Вот почему последняя двухнедельная серия притока имеет значение.

После периода оттока даже умеренное возвращение к положительному притоку может улучшить настроения. Это показывает, что инвесторы не отказались от продуктов и что покупатели по-прежнему готовы инвестировать после спада.

Почему восстановление все еще хрупкое

Приток в размере $75,7 млн за неделю полезен, но сам по себе он недостаточен для устранения опасений, возникших в предыдущие периоды оттока. Инвесторы в ETF могут быть терпеливыми, но они также могут действовать быстро, когда макроэкономические условия ужесточаются, волатильность растет или биткоин теряет импульс.

Это означает, что рынку нужно больше одной-двух позитивных недель, прежде чем можно будет назвать это устойчивым восстановлением.

Биткоин также сталкивается с множеством факторов одновременно. Приток средств в ETF важен, но не менее важны ожидания относительно процентных ставок, сила доллара, условия ликвидности, спрос на корпоративные облигации, позиционирование на деривативах и общий уровень склонности к риску.

Приток средств в ETF может поддерживать цену, но сам по себе он не создает нижний предел.

Следующие несколько торговых сессий будут важны, поскольку они покажут, был ли пятничный приток однодневным отскоком или началом более сильной тенденции распределения активов.

BlackRock остается лидером по притоку средств

Фонд IBIT от BlackRock стал основным институциональным ориентиром для спроса на биткоин-ETF. Когда в IBIT поступает приток капитала, трейдеры обращают на это внимание, поскольку это говорит о том, что капитал по-прежнему движется через один из крупнейших и наиболее доступных регулируемых продуктов рынка.

Это не означает, что другие эмитенты не имеют значения. Fidelity, Bitwise, Ark и другие по-прежнему вносят свой вклад в общую картину движения капитала на рынке. Но IBIT стал продуктом, за которым многие трейдеры наблюдают в первую очередь.

Данные от 17 июля подтверждают эту тенденцию. Приток капитала в IBIT был достаточно большим, чтобы компенсировать слабость в других областях и сделать общий день позитивным.

Биткоину необходим устойчивый спрос

Рынок ETF теперь является частью основной структуры биткоина.

В более ранних циклах трейдеры в основном фокусировались на балансах бирж, потоках майнеров, финансировании деривативов и макроликвидности. Эти факторы по-прежнему имеют значение. Однако приток средств в ETF добавил регулируемый канал спроса, который может быстро влиять на настроения.

Текущий приток средств создает для биткоина более благоприятную среду, чем в период оттока. Но слово «приток» здесь играет важную роль. Две недели – это обнадеживающий, но не решающий показатель.

Если приток продолжится, институциональный спрос на биткоин снова укрепится. Если же он застопорится, трейдеры могут воспринять недавнее движение как временную паузу в более нестабильном цикле распределения активов.

На данный момент преобладает сдержанный оптимизм, заключает newsbtc.com.

Ссылки по теме:

Биткоин упал ниже $60 тыс. на фоне сильнейшего оттока средств из ETF

$1 млрд. утек из биткоин-ETF за неделю, но там еще много осталось

Биткоин достиг $80 тыс. впервые с начала января, но трейдеры сомневаются в прорыве