Более низкая доходность, более слабый доллар и спрос на активы убежища привели к росту цены на золото в марте на 9%, чему способствовал недавний кризис в банковской сфере. Это было ключевым фактором чистого притока в физически обеспеченные золотые ETF в течение марта, когда инвесторы массово устремились в золото c 12 марта, после краха Silicon Valley Bank.
Глобальные золотые ETF, возглавляемые европейскими фондами, в марте продемонстрировали чистый приток в размере $1,9 млрд (32 тонны+0,9%), что положило конец их девятимесячной полосе неудач.
Однако, этого оказалось недостаточно, чтобы предотвратить чистый квартальный отток в размере $1,5 млрд (-29 тонн).
Европейские фонды лидировали по притоку в марте ($927млн, +18т); однако ежеквартально на Европу (-$2,4 млрд, -40 т) также приходилась основная часть глобального оттока
В первом квартале в Северной Америке ($829 млн, +10 т) и в других регионах (+$124 млн, +2 т) наблюдался чистый приток, в то время как в Азии (-$46 млн, -1 т) наблюдался умеренный отток.
Основные моменты марта и первого квартала
В целом, глобальные активы ETF под управлением (AUM) золота выросли на 10% благодаря как притоку, так и росту цен на золото, до $220 млрд к концу марта. Запасы золота увеличились на 32 т до 3 444 т. Однако мартовского притока оказалось недостаточно, чтобы обратить вспять отрицательный приток в январе и феврале, что привело к чистому оттоку в размере $1,5 млрд в 1 кв. 2023 г.
Региональные особенности
Большая часть оттока в 1 кв. пришлась на европейские золотые ETF. В то время как в Азии наблюдался умеренный отток, в Северной Америке и других регионах в первом квартале 2023 г. наблюдался приток.
После десяти последовательных ежемесячных оттоков в марте в Европе наконец-то наблюдались положительные потоки, при этом львиная доля приходилась на британские средства. Плохая динамика фондового рынка, опасения системного риска из-за банковского кризиса и 6-процентный рост цены золота в евро способствовали спросу на золотые ETF в этом месяце. Но в первом квартале потоки ETF на золото в Европе оставались отрицательными. Большинство поступило из фондов, зарегистрированных в Великобритании, Германии и Швейцарии. Продолжающееся значительное повышение ставок Европейским центральным банком в течение квартала, возможно, отпугнуло инвесторов золотых ETF.
Фонды Северной Америки зафиксировали чистый приток в размере $806 млн США (+12 т, +0,7%) в марте. Высокая цена на золото повысила привлекательность золотых ETF. В первом квартале наибольший приток в регионы наблюдался в фондах Северной Америки. Потоки золотых ETF в регионе соответствовали тренду цен на золото: в то время как снижение цен на золото привело к оттоку в феврале, заметный рост цен привлек приток в январе и марте.
Приток азиатских фондов в марте составил $203 млн (+3 т, +2,9%), в основном за счет китайских золотых ETF на фоне падения внутренних акций и роста местных цен на золото. На Китай (-$16 млн, -1 т.) также приходится основная часть квартального оттока капитала из региона, поскольку аппетит местных инвесторов к риску улучшился на фоне восстановления надежд в начале первого квартала.
В другом регионе в марте наблюдался отток золотых ETF в размере $63 млн. (-1 трлн, -1,8%), поскольку приток капитала в Турцию перевешивался отрицательным притоком в других странах. Турция (+$217 млн, +4 т) была крупнейшим источником притока Другого региона в 1 кв.. Безудержная инфляция, ослабление лиры и рост местной цены на золото на 10%, возможно, повысили спрос на золотые ETF в Турции.
Объемы торгов выросли на фоне роста цен на золото
Ежедневный объем торгов на мировом рынке золота в марте составил в среднем $183 млрдА, увеличившись на 25% по сравнению с предыдущим месяцем и став самым высоким показателем за год. Это на 39% выше среднего показателя 2022 г. (1$32 млрд). Все рынки были активны. Ежедневный объем на рынках физического золота увеличился на 7% м/м, в то время как торговая активность биржевых золотых деривативов и золотых ETF резко возросла на 57% и 51% соответственно.
В течение первого квартала настроения на рынке золота были оптимистичными. Объемы мировой торговли золотом в среднем составляли $163 млрд в день в первом квартале 2023 г, что на 34% больше, чем в предыдущем квартале. Как и в марте, на всех рынках золота в первом квартале наблюдалось улучшение торговой активности по сравнению с четвертым кварталом 2022 г.
В марте произошел значительный рост чистых длинных позиций по фьючерсам на золото на COMEX, поскольку цена на золото продемонстрировала рост. К концу месяца общий чистый длинный объем составил 622 т, превысив средний показатель 2022 г. в 527 т. Но они остаются ниже среднего уровня 2021 г. (654 т) и 2020 года (871 т), пишет World Gold Councial.
SPDR Gold Trust (GLD), крупнейший в мире ETF с активами $62,3 млрд инвестирующий в слитки, в этом году вырос на 9,93%, а VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX), фонд акций золотодобывающих компаний, вырос на 20,13%.
Ссылки по теме:
Глобальные золотые ETF в январе зафиксировали отток в $1,6 млрд.
Золоту рано расти, ФРС еще на закончила цикл
Активы под управлением ETF на золото близки к рекордам
