Рынок золота продолжает тестировать свои нижние пределы, и один аналитик предсказывает дальнейшую нестабильность на рынке.
Хотя золото остается выше мартовских минимумов, драгоценный металл столкнулся с еще одним медвежьим индикатором, поскольку цены стали отрицательными с начала года. Последняя торги спотовым золотом пришлись на отметку в $4,221,10 за унцию, снизившись почти на 1% за день. С начала года драгоценный металл подешевел более чем на 2%. Цены на золото упали более чем на 5% с пятницы, когда они пробили критический уровень поддержки на 200-дневной скользящей средней.
В своем последнем обзоре драгоценных металлов Суки Купер, руководитель глобального отдела исследований сырьевых товаров в Standard Chartered Bank, заявила, что распродажа может усилиться, поскольку инвесторы ликвидируют убыточные позиции в обеспеченных золотом ETF.
«Мы ожидаем, что в краткосрочной перспективе динамика цен станет более уязвимой из-за макроэкономических факторов. Золото снова начало ориентироваться на реальную доходность», — сказала она.
Купер объяснила, что традиционно инвестиционный спрос на рынках ETF имеет более тесную корреляцию с реальной доходностью, чем с другими структурными факторами на физическом рынке. Рост инфляции вынуждает рынки закладывать в цены повышение процентной ставки Федеральной резервной системы к концу года, пишет kitco.com.
Эти рыночные ожидания приводят к росту реальной доходности, увеличивая альтернативные издержки владения не приносящим доход активом, таким как золото.
«Тактическое позиционирование стало позитивным в мае, но объемы ETF сократились (-16 т) и продолжают снижаться в июне», — сказала она.
Купер отметила, что первый технический ценовой уровень, за которым инвесторам следует следить, составляет около $4,250 за унцию.
«Анализ потоков золота в ETP показывает, что по меньшей мере 270 т находятся в убыточной зоне при недавних ценовых минимумах около $4,250 за унцию; эта цифра возрастает до 465 т, если предположить, что чистые выкупы в этом году были прибыльными и осуществлялись на более низких ценовых уровнях, по методу FIFO, — сказала она. — Убыточные позиции вырастут до 298 тонн, если цены упадут до $4 тыс за унцию. В краткосрочной перспективе активы ETF уязвимы и могут подвергнуть золото дальнейшему снижению, при этом следующий уровень технической поддержки находится около $4,1 тыс за унцию».
Купер добавила, что возобновление бычьего импульса доллара США также усиливает негативное влияние на золото; однако она сохраняет оптимизм в отношении возможности восстановления цен на золото в среднесрочной перспективе.
«Убыточные позиции вырастут до 298 тонн, если цены упадут до $4 тыс за унцию. В краткосрочной перспективе активы ETF уязвимы и могут подвергнуть золото дальнейшему снижению, при этом следующий уровень технической поддержки находится около $4,100 за унцию», — сказала она.
C начала года SPDR Gold Trust (GLD), крупнейший в мире ETF, инвестирующий в слитки, вырос на 0,24%. Между тем VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX), крупнейший ETF, инвестирующий в акции золотодобывающих компаний, упал на 8,28%.
Ссылки по теме:
Золото пытается восстановиться и «оправдать» прогнозы