Золотодобывающие ETF выросли более чем на 20% в 2025 г. на фоне роста цен на золото до рекордных максимумов, однако ввод новых месторождений находится под вопросом.
Как показывает приведенная ниже диаграмма, золотодобывающие акции в этом году демонстрируют сильный импульс, а крупнейший в Европе золотодобывающий ETF, VanEck Gold Miners UCITS ETF (GDX) (аналог торгуемого в США VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX), вырос примерно на 22% по данным LSEG.
L&G Gold Mining UCITS ETF (AUCO) вырос еще сильнее, более чем на 30%, по данным Trackinsight, в то время как спотовая цена на золото — примерно на 10% с начала года.
Это стало долгожданным облегчением для быков, которые были вынуждены довольствоваться периодом разочаровывающих относительных показателей с 2022 г, когда инфляция, особенно энергоносители, начала раздувать затраты компаний.
Однако встречные ветры, похоже, стихают, и инвесторы готовятся к сверхприбыли в 2025 г, при этом за последние 12 месяцев в три европейских ETF, занимающихся исключительно добычей золота, было вложено $431 млн, согласно данным Trackinsight.
Винченцо Ведда, ИТ-директор DWS, подчеркнул в недавней заметке, что «коэффициенты задолженности и балансы многих котируемых золотодобывающих компаний улучшились, а маржа прибыли была исключительно высокой благодаря росту цен на золото».
Тем временем Чарли Моррис, инвестиционный-директор BytreTree Asset Management, сказал: «Прибыль существенно вырастет, особенно с учетом низких цен на нефть, основного ресурса затрат. Инвесторы очень сосредоточены на повышении прибыли, и они это заметят».
На приведенной ниже диаграмме ByteTree показана спотовая цена на золото вместе со свободными денежными потоками золотодобытчиков и серебряных добытчиков — последние сдвинуты на 12 месяцев.
Это предполагает, что денежные потоки золотодобытчиков, по всей видимости, существенно улучшаться в 2025 г.
Однако остаются вопросы относительно их долгосрочных инвестиционных возможностей.
«Открытие новых месторождений золота значительно сократилось за последние десятилетия. В результате барьеры для эксплуатации очень высоки, и горнодобывающим компаниям приходится делать существенные инвестиции», — объяснил Ведда.
Если они не воспользуются возможностью инвестировать в новые месторождения, «будущий рост добычи может оказаться под угрозой», цитирует эксперта etfstream.com.
Ссылки по теме:
Активы под управлением золотых ETF поставили рекорд