Global X MSCI Argentina ETF (ARGT) взлетел на 18,5% в понедельник после того, как либертарианская партия президента Хавьера Милеи продемонстрировала сильные результаты на промежуточных выборах в Аргентине в воскресенье.
Этот рост компенсировал шестимесячное падение фонда, составившее более чем 22% до начала октября на фоне опасений, что партия Милеи покажет низкие результаты и её амбициозная программа реформ застопорится. ARGT теперь в небольшом плюсе с в 2025 г.
Результаты выборов стимулируют рынки
Партия Милеи получила более 40% голосов избирателей и, по прогнозам, вместе со своими союзниками будет занимать примерно такую же долю мест в нижней палате парламента, что позволит президенту наложить вето, которое оппоненты не смогут преодолеть. Этот результат укрепляет его позиции в продвижении рыночно-ориентированной политики, такой как приватизация, ужесточение налогово-бюджетной политики и дерегулирование.
На фоне этих новостей песо и суверенные долларовые облигации Аргентины также резко выросли, отыграв значительную часть потерь этого года, понесенных после победы оппозиции на местных выборах в Буэнос-Айресе. Эти предыдущие результаты вызвали опасения, что партия Милеи столкнется с трудностями на промежуточных выборах, что спровоцировало отток капитала и ослабление национальной валюты.
Эти опасения создали порочный круг перед выборами: падение рынков снизило шансы Милеи, что, в свою очередь, усилило распродажу, поскольку инвесторы готовились к потенциальной победе оппозиции, которая может свести на нет его реформы. Каждая новая волна потерь песо и облигаций подпитывала политический пессимизм, а пессимизм подпитывал дальнейшие продажи.
В этом месяце Соединенные Штаты предоставили Аргентине около $20 млрд поддержки в виде своп-линий, прямых покупок песо и других видов помощи. Эта поддержка помогла разорвать этот порочный круг, стабилизировав валюту и восстановив доверие инвесторов в преддверии голосования.
Отток средств из ARGT
Несмотря на понедельничный рост, инвесторы большую часть 2025 г. были чистыми продавцами ARGT, выведя $172 млн с начала года и $333 млн с июня. Фонд управляет активами на сумму около $700 млн, а его стоимость более чем удвоилась с момента президентских выборов Милея в конце 2023 г.
Приведет ли последний всплеск к новому притоку средств и новым историческим максимумам, будет зависеть от способности Милей закрепить реформы и сохранить доверие рынков.
Инфляция, которая на момент избрания Милей составляла трёхзначные цифры, снизилась примерно до 30%, и правительство недавно опубликовало первый профицит бюджета за более чем десятилетие. Ключевые шаги включали сокращение регулирования, сокращение фонда заработной платы в государственном секторе и продажу государственных предприятий.
Тем не менее, структурные проблемы сохраняются. Экономисты предупреждают, что песо может быть всё ещё переоценён и может потребовать новой девальвации для поддержания конкурентоспособности. И если реформы Милеи не будут институционализированы, будущие правительства могут сменить курс.
Хотя давняя история Аргентины, состоящая из подъёмов и спадов, ещё свежа в памяти инвесторов, рынки пока приветствуют продление мандата Милеи и перспективы продолжения реформ, отмечает etf.com.
Ссылки по теме:
ETF Аргентины получил рекордные инвестиции