В iShares China Large-Cap ETF (FXI) входят ведущие китайские компании, которые торгуются на Гонконгской фондовой бирже и доступны международным инвесторам. Ведущим бумагой портфеля является китайский гигант электронной коммерции Alibaba Group Holding.
Инвесторы ищут по миру в поисках возможностей в то время когда фондовый рынок США находится под значительным давлением. Поскольку Китай является второй по величине экономикой в мире, FXI находится в поле зрения многих инвесторов, но китайские акции показали еще худшие результаты, чем ведущие индексы фондового рынка США в 2022 г.
FXI предлагает возможность, но она сопряжена с геополитическим риском, из-за которого ETF уступает самому диверсифицированному индексу фондового рынка США в этом году.
Активы под управлением FXI составлют на $3,88 млрд, и в среднем ежедневно торговалось чуть более 35,6 млн акций. Коэффициент расходов ETF составляет 0,74%. FXI — это высоколиквидный ETF для тех, кто стремится выйти на китайский фондовый рынок.
2022 г. был неудачным для китайских акций:
Наиболее диверсифицированный продукт индексный ETF акций США, SPDR S&P 500 ETF (SPY), снизился на 20,6% c 31 декабря 2021 г. по 14 ноября 2022 г. За тот же период FXI подешевел на 33,85%.
SPY достиг рекордного пика в январе 2022 г, в то время как рекордный показатель FXI был зафиксирован в октябре 2007 г.
Восстановление с минимумов
Долгосрочный график показывает, что самый последний минимум FXI составил $ 20,87 в октябре 2022 г. Акции восстановились за последние недели, но остаются в медвежьем тренде, поскольку мировые инвесторы избегают китайских инвестиций по трем веским причинам:
Карантин из-за COVID-19 негативно сказался на экономике Китая и доходах его компаний.
Связи с Россией заставили многих инвесторов сторониться Китая.
Тенденция к снижению китайских акций наблюдается с февраля 2021 г. Более того, прошло полтора десятилетия с тех пор, как китайские акции достигли пика, в то время как американские акции достигли последнего рекордного максимума в январе 2022 г.
В то время как китайские акции и индекс FXI восстановились с минимума прошлого месяца, они продолжают уступать американским акциям.
Особенности FXI
Стоимостной инвестор Уоррен Баффет однажды сказал: “Цена — это то, что вы платите; ценность — это то, что вы получаете”. Баффет и его партнер Чарли Мангер добились успеха, покупая акции ниже их внутренней стоимости. В его последней заявке 13 F за 2 квартал 2022 г. китайский гигант электронной коммерции Alibaba был третьим по величине активом Мангера, на долю которого приходилось 14,68% его портфеля. Мангер потерял миллионы на своих акциях Alibaba, но они остались основной портфельной инвестицией.
Несмотря на падение цен и множество политических проблем, можно привести веские доводы в пользу того, чтобы владеть китайскими акциями:
Китай является второй по величине экономикой, бросая вызов США в борьбе за лидерство.
Централизованно планируемый, Китай не планирует свой экономический рост от квартала к кварталу. Вместо этого он использует долгосрочный, многолетний подход.
В краткосрочной перспективе Китай выходит из своих протоколов с нулевым уровнем COVID-19, что может привести к росту китайских акций, создав основу инвестиционного бума.
Китай инвестирует по всему миру, чтобы обеспечить себя сырьем, влиять на экономику и выстраивать стратегические отношения, которые приносят пользу его экономике и деловым интересам.
Китай — самая густонаселенная страна в мире со стабильной политической системой. Президент Си недавно был назначен пожизненным лидером на Китайском конгрессе в октябре 2022 г.
Что касается стоимости, FXI имеет соотношение цена/прибыль 10,03, соотношение цена/ баланс 1,08 и выплачивает дивиденды в размере 1,46%. Соотношение цены и прибыли SPY составляет 17,24, соотношение цены и балансовой стоимости — 3,52, и компания выплачивает дивиденды в размере 1,75%. Помимо дивидендной доходности, FXI предлагает привлекательную стоимость по сравнению со SPY.
Риск: цена за вознаграждение
Геополитический риск — самая большая проблема для FXI. Альянс Китая “без ограничений” с Россией, теплые отношения с Северной Кореей, запускающей ракеты, и поддержка Ирана — все это инвестиционные препятствия, которые повлияли на FXI и китайские акции.
Более того, ухудшение отношений с США и Европой из-за планов Китая по “воссоединению” с Тайванем заставило многих инвесторов обходить стороной китайские инвестиции.
В то время как Китай и FXI представляют убедительные аргументы в пользу стоимостного инвестирования, риск всегда является платой за потенциальную выгоду. Рынки отражают экономические и геополитические ландшафты.
В то время как Китай проходит финансовые и ценностные тесты, геополитическая обстановка остается серьезным предупреждающим фактором. FXI — это противоположная инвестиция с потенциалом бума, но историей спада за последние годы, пишет etf.com.
Ссылки по теме:
Китайские ETF упали в ответ на усиление власти Си
Китай снова снизил свои ключевые кредитные ставки
