Последние несколько недель были неспокойными, но индекс S&P 500 готов завершить год с исторически неплохим ростом. На момент написания этой статьи S&P вырос чуть более чем на 17%. Это солидный результат, но менее впечатляющий, если сравнивать с показателями последних двух лет. Если же рассматривать глобальную картину, то рост S&P 500, мягко говоря, довольно посредственный.
Конечно, если сравнивать американский фондовый рынок с испанским, то iShares MSCI Spain ETF (EWP) (показал впечатляющий рост на 70% с начала года), или с другими странами, которые значительно превзошли рост S&P, то, похоже, пора инвестировать в международные рынки, предпочтительно выбирая рынки с более низкой оценкой, которые могут показать лучшие результаты в течение следующего десятилетия.
Значительный рост не ограничивается только испанским рынком. Фактически, индексы ряда стран выросли более чем на 50-60%. iShares MSCI Korea ETF (EWY), отслеживающий южнокорейский фондовый рынок, вырос более чем на 73% с начала года. В то же время, iShares MSCI South Africa ETF (EZA) — почти на 58% с начала года.
Не слишком ли поздно инвестировать в быстрорастущие международные ETF после года невероятного роста?
Несомненно, нельзя повернуть время вспять и отказаться от ETF S&P 500 в пользу международных, но для инвесторов, чрезмерно инвестирующих в американский рынок, главный вопрос заключается в том, есть ли еще смысл покупать международные ETF на подъеме, чтобы улучшить географическую диверсификацию.
Хотя развивающиеся рынки могут принести больший рост, существуют развитые рынки с более низкими мультипликаторами, которые могут лучше подойти инвесторам, активно стремящимся ограничить бета-коэффициент. Конечно, когда речь идёт об ETF развивающихся рынков, мы сталкиваемся с совершенно иным набором рисков и корреляций, чем на фондовом рынке США. Несомненно, американский рынок всё больше ориентируется на технологические компании, что делает его наиболее уязвимым в случае, если в будущем лопнет пузырь искусственного интеллекта или начнётся медвежий рынок, вызванный технологическим сектором.
В то же время, возможно, технологии и ИИ снова наберут обороты, и S&P 500 превзойдёт своих менее технологически ориентированных международных конкурентов. Трудно сказать наверняка. В любом случае погоня за прибылью — плохая идея, и инвесторам не следует вкладываться в Испанию, Южную Корею или Южную Африку только потому, что рост за последний год был намного лучше, чем мы привыкли ожидать от S&P.
Хорошая ли идея — диверсификация на международном уровне?
Мультипликаторы Южной Кореи и других странах по-прежнему весьма привлекательны. Кроме того, Южная Корея имеет значительную долю рынка микросхем, что делает этот регион привлекательным для инвесторов, все еще ищущих импульс роста в сфере искусственного интеллекта.
Только не стоит ожидать еще одного года, превосходящего S&P 500. Возможно, большая часть роста приходится на начальный период, что оставляет менее впечатляющие результаты для более горячих международных фондовых рынков.
В то же время нет ничего постыдного в том, чтобы оставаться в S&P 500. Это правильный путь, учитывая, что «Магическая семерка» — одни из лучших компаний в мире. Главный вопрос заключается в том, ограничат ли завышенные оценки будущий рост стоимости этих гигантов, полагает автор 247wallst.com .