По крайней мере, четыре управляющих активами подали заявки на ETF, которые инвестируют во фьючерсы на биткоины после того, как председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер ранее в этом месяце указал, что он может одобрить такие фонды.
Но инвесторы могут не захотеть их использовать вместо биткойн-ETF с физическим обеспечением , то еть те, которые непосредственно покупают криптовалюту, считают аналитики, опрошенные FT.
Valkyrie Investments — последний провайдер, который подал заявку на фьючерсный Valkyrie Bitcoin Strategy ETF на прошлой неделе.
ETF не будет напрямую инвестировать в биткоины, а покупать фьючерсные контракты на криптовалюту. По мере приближения истечения срока действия контрактов они будут заменены аналогичными контрактами с более поздним сроком действия.
Между тем VanEck только что раскрыл планы по запуску ETF фьючерсов на биткойны, который напоминает аналогичный фонд, на который он подал заявку в 2017 г., который так и не появился.
В заявке говорится, что помимо инвестиций во фьючерсы на биткойны, VanEck Bitcoin Strategy ETF также будет инвестировать в котирующиеся в Канаде ETF, которые обеспечивают доступ к базовому цифровому активу.
Ни один из фондов не разгласил коэффициент расходов или дату запуска.
Ранее в этом месяце Invesco и ProShares подали заявку на запуск ETF, отслеживающие биткойны, которые будут инвестировать во фьючерсы.
Но даже, если такие ETF будут одобрены, как указал Генслер, они могут не удовлетворить аппетит инвесторов к биткоин ETF, которые покупают биткоины напрямую, считают аналитики.
Инвесторов больше привлекали ETF, которые инвестируют в битконы напрямую, сказала Нина Мишра, директор по исследованиям ETF в Zacks Investment Research. Она сравнила их с ETF, которые инвестируют в золотые сликти, такие как SPDR Gold Trust (GLD) с активами $57 млрд и iShares COMEX Gold Trust (IAU) размером $27,6 млрд, с теми, которые покупают фьючерсы на золото, включая Invesco DB Gold Fund (DGL) с активами под управлением $83 млн.
«Я думаю, что инвесторы понимают разницу между ETF на фьючерсах на биткойны и ETF, который фактически отслеживает биткойны, — сказал Мишра.- Многие криптоинвесторы, которые действительно ищут биткоин-ETF, будут ждать последнего».
Однако большинство розничных инвесторов, желающих получить доступ к биткойнам, могут быть не в состоянии понять нюансы и сложности фьючерсных ETF, сказал Натан Джерачи, президент The ETF Store, зарегистрированного инвестиционного консультанта. По его словам, розничные инвесторы, вероятно, также не понимали доступных вариантов, которые могут дать им доступ к биткойнам, таких как Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) размером $30 млрд.
«Я не могу сказать вам, сколько людей, с которыми я общался, думают, что GBTC — это ETF, и это настораживает»,- сказал он.
Большинство розничных инвесторов не понимали, какую премию они платили при покупке Grayscale Bitcoin Trust, добавил Мишра. Фонд взимает 2% годовых от размера активов. (Это значительно выше, чем тарифы среднего ETF, торгуемого в США — etfunds.ru).
Хотя биткойн ETF на фьючерсах могут быть дорогими, они вряд ли будут дороже, чем крипто-фонды и инструменты, уже доступные инвесторам, сказал Дэйв Надиг, директор по инвестициям и директор по исследованиям в ETF Trends. Он подсчитал, что ETF фьючерсов на биткойны может стоить в среднем 90 базисных пунктов, как и планируемый Ark 21Shares Bitcoin ETF на основе физического биткоина.
Инвесторы также могут предпочесть держаться подальше от ETF основанных на фьючерсах на биткойны, потому что фьючерсный рынок может столкнуться с риском контанго, если контракты, срок действия которых истекает позже, станут более дорогими, чем контракты, срок действия которых приближается к завершению, сказала Мишра. В таких случаях может пострадать доходность ETF, а инвесторы могут потерять деньги, пояснила она.
«Суперконтанго» на нефтяном рынке в прошлом году было вызвано ценовой войной между Саудовской Аравией и Россией и усугублено условиями изоляции от пандемии. Это привело к тому, что инвесторы понесли убытки и привели к судебным искам и проверке со стороны регулирующих органов в отношении провайдеров фондов и торговых приложений.
Ссылки по теме:
Председатель SEC допускает появление ETF на биткоин