Только за первый квартал 2025 г. американские инвесторы вложили $10,6 млрд в европейские ETF, что в семь раз больше, чем за тот же период 2024 г, что обусловлено волатильностью на рынках США и фискальным и регуляторным возрождением Европы, отмечают аналитики Freedom24, инвестиционной платформы европейской группы Freedom Holding Corp.
С января европейские акции превзошли американские более чем на 10%, что побудило пересмотреть, где находятся лучшие возможности. Аналитики Freedom24 изучают европейские ETF, получающие наибольшие притоки в 2025 г, на основе имеющихся данных и тенденций по состоянию на 3 апреля 2025 г.
Исторические притоки в размере $10,6 млрд
Европейские ETF зафиксировали исторические притоки в размере $10,6 млрд в первом квартале 2025 г. что ознаменовало резкий разворот с $6,4 млрд чистого притока, накопленного с февраля 2022 г. Это восстановление происходит в то время, когда рынки США находятся под давлением новых тарифных угроз — фактор, который резко контрастирует с показателями индекса рынка США Morningstar. В то время как последний из-за этого давления показал кумулятивное падение примерно на 8–9 % к середине апреля 2025 г, индекс Европы Morningstar следовал другой траектории.
Этот сдвиг также очевиден в поведении европейских инвесторов: в феврале они вывели $510 млн из ETF акций США. Это контрастирует с сильным глобальным спросом, который наблюдался всего несколькими месяцами ранее, когда в ноябре 2023 г. в такие продукты было вложено $22,8 млрд, согласно etf.com.
Оборона: восходящая звезда
Обороный сектор остается в центре интереса, чему способствуют перевооружение Европы на сумму 800 млрд евро ($866 млрд) и фискальная экспансия Германии. Select STOXX Europe Aerospace & Defense ETF (EUAD), запущенный в октябре 2024 г, уже привлек $476 млн к апрелю 2025 г. Европейские оборонные акции выросли на 33% в этом году, а оценки — например, немецкого концерна Rheinmetall, торгующийся по цене, в 44 раза превышающей будущую прибыль — превзошли оценки американских аналогов и даже люксовых брендов, таких как Ferrari.
Тем не менее, хотя прогнозы роста прибыли (например, 32% в год для Rheinmetall до 2028 г) заманчивы, 78% расходов ЕС на вооружение с 2022 г приходится на внеблоковые компании, в основном на США. Тем не менее, EUAD остается фаворитом этой долгосрочной тенденции, наряду с игроками цепочки поставок, такими как Eutelsat (ETL.PA), которые выросли на 260% в этом месяце на фоне разговоров, связанных с Украиной.
Европейские ETF с крупнейшими притоками в 2025 г
Судя по ранним тенденциям и отчетам, фонды, привлекающие наибольшее внимание инвесторов из США и мира, включают выдающиеся варианты как по своим финансовым характеристикам, так и по макроэкономическому фону.
Одним из самых заметных является iShares MSCI Germany Index Fund (EWG), в который вложили более $1 млрд в этом году. Фонд извлекает выгоду из фискального толчка Германии в таких областях, как инфраструктура и климат, а также из позитивных показателей немецкого фондового рынка, который вырос на 9,04% в январе.
iShares Europe ETF (IEV) также привлекает значительный интерес, отчасти из-за его широкого присутствия на европейском рынке и низкого коэффициента расходов в 0,59% в среде активов под управлением в европейских ETF на сумму $2,3 трлн в 2024 г.
Между тем Vanguard MSCI European (VGK) выделяется среди лидеров благодаря своему конкурентоспособному коэффициенту расходов в 0,07% и притоку в размере $3,5 млрд в продукты UCITS Vanguard в этом году.
Наконец, iShares Core MSCI Europe UCITS ETF (IMEU), хотя и без конкретных данных за 2025 г, сохранил сильный импульс, подкрепленный солидной исторической доходностью и $11,59 млрд, привлеченных в январе продуктами iShares.
Что движет бумом европейских ETF?
По мнению аналитиков Freedom24, возобновление привлекательности европейских ETF обусловлено несколькими структурными факторами. Во-первых, Европа движется быстрее США в сокращении бюрократической волокиты, создавая возможности в нескольких секторах. Немецкий инфраструктурный фонд в размере 500 млрд евро, который, как ожидается, будет ежегодно увеличивать ВВП на 1,4%, является ключевым примером. Это напрямую принесло пользу iShares MSCI Germany ETF (EWG), который удвоил свои активы после получения $1 млрд.
Еще одним важным моментом является расширение рынка облигаций. Растущий немецкий долг и программа ЕС SAFE на 150 млрд евро увеличивают предложение активов с рейтингом AAA, стимулируя такие продукты, как First Trust Germany AlphaDEX Fund (FGM).
Европейский банковский сектор вырос на 26% в 2025 г. — это лучший квартал с 2020 г. — и такие рынки, как Испания и Италия, приобретают известность благодаря снижению торговой напряженности и привлекательным оценкам. В области фиксированного дохода облигационные ETF привлекли $9,3 млрд в феврале, такие фонды, как iShares Core € Corp Bond UCITS ETF (IEAC) лидирует по притокам.
Наконец, энергетический переход укрепляется как ключевой фактор. Поскольку солнечная энергия достигает 11% в европейском электроэнергетическом балансе, такие компании, как Iberdrola и Enel, которые выросли на 7–16% в этом году, повышают интерес к ETF, ориентированным на возобновляемые источники энергии.
От оттоков к возможностям: новая парадигма Европы
С 2022 года, когда Европа зафиксировала $6,4 млрд чистого оттока из ETF, ландшафт радикально изменился. Значительные климатические инвестиции Германии и стремление ЕС к возобновляемым источникам энергии восстановили привлекательность континента. Логистические и коммуникационные компании, такие как Scania (Traton) и Atlas Copco, также занимают выгодные позиции на фоне роста в сфере обороны и инфраструктуры.
Европа: долгосрочная стратегическая ставка
По мнению аналитиков Freedom24, приток $10,6 млрд в европейские ETF в первом квартале — это не мимолетная тенденция, а признак «МЕГА-момент» Европы. Такие фонды, как Select STOXX Europe Aerospace & Defence ETF (EUAD), iShares MSCI Germany ETF (EWG) и First Trust Germany AlphaDEX Fund (FGM), лидируют в этой тенденции. В то же время такие секторы, как банковский сектор и возобновляемые источники энергии, а также такие регионы, как Южная Европа, укрепляют свою привлекательность.
Европейские ETF растут более быстрыми темпами. По данным EY, активы под управлением в Европе достигли $2,3 трлн к концу 2024 г. и могут вырасти до $4,5 трлн к 2030 г. за счет розничных инвесторов и роста индивидуальных сбережений.
В заключение аналитики Freedom24 говорят, что Европа укрепляет свои позиции как недооцененный регион с высоким потенциалом. Его фискальная программа, благоприятное регулирование и лидерство в ключевых секторах делают его все более заметной ставкой в глобальных портфелях.
Ссылки по теме: