Moody’s Investors понизило суверенный кредитный рейтинг США на одну ступень с Aaa до Aa1, сославшись на растущий дефицит и растущее бремя рефинансирования долга на фоне повышенных процентных ставок. Понижение рейтинга отражает обеспокоенность по поводу раздувающегося долга США. Таким образом, это может ослабить спрос на американские активы, включая акции, и повысить стоимость рефинансирования долга в то время, когда экономика уже находится под давлением разворачивающейся тарифной политики президента Дональда Трампа.
Этот шаг был сделан после того, как бычий рост американских акций на прошлой неделе поддержал временное торговое перемирие между США и Китаем. S&P 500 отыграл все свои потери и вышел в плюс в 2025 г, поднявшись более чем на 5%, в то время как Dow Jones вырос более чем на 3%. На прошлой неделе индекс Nasdaq, в который входят технологические компании, вырос более чем на 7% .
Три ультрапопулярных ETF, отслеживающих индекс — S&P 500 Index Fund ETF (VOO), S&P 500 ETF Trust (SPY) и iShares Core S&P 500 ETF (IVV)— выросли примерно на 1,7% каждый в этом году. Сохранится ли сильная тенденция? Давайте углубимся:
Moody’s понизило рейтинг США
Moody’s понизило рейтинг, сославшись на растущий государственный долг, увеличение процентных платежей и политическую поляризацию. Агентство отметило, что обсуждаемые в настоящее время фискальные предложения вряд ли обеспечат устойчивое многолетнее сокращение дефицита. Агентство прогнозирует, что федеральное долговое бремя вырастет примерно до 134% ВВП к 2035 г. по сравнению с предполагаемыми 98% в 2024 г.
Между тем, ожидается, что процентные платежи по государственному долгу будут поглощать большую долю федеральных доходов, и прогнозы указывают на рост до 10% к 2025 г. Moody’s также подчеркнуло сложные бюджетные и долговые лимитные процессы США, которые все больше погрязают в политической партийности, подрывая доверие к фискальному управлению
Moody’s поддерживало высший рейтинг Соединенных Штатов «Aaa» с 1919 г. и было последним из трех основных кредитных рейтинговых агентств, понизившим его. Standard & Poor’s и Fitch понизили рейтинг Соединенных Штатов в 2011 и 2023 гг соответственно.
После понижения рейтинга фьючерсы на фондовые индексы США, включая S&P 500, снизились примерно на 1% или более. Доллар США ослаб, а доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 4,52%, что указывает на беспокойство инвесторов.
Торговая сделка США
США согласились временно снизить тарифы на китайские товары со 145% до 30%, в то время как Китай снизит ответные пошлины на товары США со 125% до 10%. Временное снижение ставок продлится 90 дней. Сделка вселила сильный оптимизм в технологический сектор, который является крупнейшим бенефициаром.
Аналитики становятся оптимистами
Стратеги Уолл-стрит становятся все более оптимистичными в отношении прогноза S&P 500 на год после сделки США и Китая. Goldman Sachs повысил свой целевой показатель на конец года для S&P 500 до 6100 с 5900. Yardeni Research также повысила свой прогноз с 6000 до 6500, что подразумевает дополнительный прирост в 11% по сравнению с текущими уровнями. Обе компании назвали ослабление опасений по поводу серьезного замедления экономики ключевым фактором своего оптимизма.
Данные по инфляции и занятости повышают настроение
Апрельские данные по инфляции и занятости добавили еще одну причину для оптимизма. Инфляция в США в апреле снизилась до самого низкого уровня с февраля 2021 г. Индекс потребительских цен, который отслеживает различные расходы по всей экономике, вырос на 2,3% в годовом исчислении в апреле, немного снизившись с 2,4% в марте. Более слабые, чем ожидалось, данные укрепили аргументы в пользу смягчения Федеральной резервной системы.
Между тем, апрельские данные по занятости показали, что рынок труда США оставался устойчивым на фоне тарифного хаоса. Экономика добавила больше, чем ожидалось, 177 тыс. рабочих мест, в то время как уровень безработицы остался на уровне 4,2%, что дает дополнительную уверенность в состоянии экономики.
Снижение потребительских настроений
Потребительские настроения в США упали пятый месяц подряд в мае, отражая растущее беспокойство американцев о том, что торговая война президента Дональда Трампа ухудшит инфляцию. Предварительные данные индекса потребительских настроений Мичиганского университета снизились на 2,7% в месячном исчислении до 50,8, самого низкого уровня с июня 2022 г. С января настроения упали почти на 30%.
Итог
Хотя понижение рейтинга может спровоцировать откат или консолидацию после недавнего ралли, оптимизм по поводу сделок и улучшение экономики по-прежнему требуют дальнейшего роста. Однако волатильность может сохраниться, учитывая неопределенность относительно торговой политики, отмечают аналитики Zacks.
Ссылки по теме:
S&P 500 рекордно быстро отыграл потери с начала года