Последствия нападения США и Израиля на Иран привели внимание к нефти и акциям энергетических компаний. Но динамика роста между крупнейшим ETF на нефтяные фьючерсы и фондом, инвестирующим в нефтяные компании, сильно разнится. Так United States Oil Fund (USO) активы, которого составляют $2,359 млрд, с 5 марта вырос на 18%. При этом State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE), под управлением которого свыше $39 млрд, подорожал всего лишь на 1%. Сдержанный рост подчеркивает знакомую динамику на энергетических рынках: цены на нефть могут быстро подскакивать во время геополитических потрясений, в то время как акции энергетических компаний часто реагируют более осторожно.
Традиционно инвесторы рассматривают рост цен на нефть на фоне геополитических событий как «премию за риск». Это объясняется тем, что в геополитике цены на нефть, как правило, резко растут из-за конфликтов в определенных регионах, и инвесторы не уверены, действительно ли эти потрясения произойдут.
Если инвесторы считают, что скачок цен на нефть будет кратковременным, они могут быть менее склонны к росту цен на акции энергетических компаний, что и заложено в цену.
На данный момент это разделение является лишь частью более широкой дискуссии, которую ведут инвесторы: сигнализируют ли подъемы цен на нефть о долгосрочном сдвиге на энергетических рынках или же это всего лишь очередной краткосрочный геополитический шок.
Никто не знает, как долго продлится кризис на Ближнем Востоке. Вполне возможно, что цены на нефть (и акции энергетических компаний) могут резко упасть в ближайшие месяцы. Инвестиции в XLE представляют собой относительно безопасную альтернативу в случае, если пузырь лопнет, отмечает finance.yahoo.com.
XLE владеет 22 крупнейшими акциями энергетических компаний на рынке. Почти три энергетических гиганта составляют 48% от общих активов State Street Energy Select Sector SPDR ETF: ExxonMobil (XOM), Chevron (CVX) и ConocoPhillips (COP). Эти три компании входят в число крупнейших мировых энергетических компаний по рыночной капитализации.
В отличие от других нефтегазовых компаний, Exxon Mobil Corp и Chevron Corp получают доход от различных видов бизнеса и не полностью зависят от цены на нефть, включая переработку, химическую промышленность и торговлю. Возможно, именно поэтому ETF практически не изменился в цене, несмотря на недавний рост цен на нефть.
Этот фонд также привлекательно оценен, несмотря на недавний скачок цен на нефть. Его коэффициент цена/прибыль за последние 12 месяцев составляет всего 20x, что значительно ниже мультипликатора прибыли S&P 500, равного 29x.
И наконец, что не менее важно, State Street Energy Select SPDR ETF выплачивает инвесторам стабильный доход независимо от колебаний цен на нефть и газ. Его дивидендная доходность в настоящее время составляет 2,6%.
Ссылки по теме:
Динамика ETF энергетического сектора на фоне резкого скачка цен на нефть