В то время как рост цен на нефть привлекает внимание рынка, природный газ стал звездой энергетической отрасли в этом году.
США выиграли от того, что они являются крупнейшим производителем природного газа в мире, в отличие от Европы, которая традиционно импортировала большую часть своего газа из России.
Ориентировочные цены в крупнйшем экспортом терминале Henry Hub в Луизиане выросли на 87% в этом году до 15 декабря, против роста нефти Brent на 4%.
Природный газ привлек к себе внимание в начале этого года, когда Россия прекратила его экспорт в Европу по трубопроводу, в результате чего континент оказался в самом тяжелом энергетическом кризисе за последние десятилетия. Цены на природный газ yf голландском Title Transfer Facility (TTF, виртуальная торговая площадка, где торгуют газом, европейском торговом центре), выросли до 91 доллара за миллион британских тепловых единиц.
Тем не менее, эти цены в основном ограничивались Европой. Даже после стремительного роста в этом году цены на природный газ в США никогда не превышали $10 и по состоянию на 16 декабря составляют всего $7.
Разделенные рынки
Американский природный газ традиционно экспортируется по трубопроводу в соседние страны. Связь с Европой сформировалась в последние годы, когда США построили мощности для перевозки сжиженного природного газа, переохлажденной формы топлива, которое можно перевозить на кораблях.
При таком большом разрыве в ценах между Европой и США каждая молекула природного газа, которая могла быть отправлена в Европу в этом году, уже отправлена. Это вытянуло часть газа с внутреннего рынка, но количество, которое можно экспортировать, ограничено возможностями экспортных мощностей страны.
Эти объекты дороги и требуют много времени для строительства, поэтому, хотя США стали крупнейшим в мире экспортером СПГ, они не могут удовлетворить все потребности Европы.
Для аериканских потребителей это облегчение. В отличие от нефти, где перебои с поставками в одной части Ближнего Востока могут распространиться по всему миру, то же самое нельзя сказать о природном газе. По крайней мере, пока.
В настоящее время потребители в США в основном защищены от колебаний цен на природный газ в других странах мира, хотя эта защита ослабевает. По мере роста экспортных мощностей США связь между внутренним рынком США и мировым рынком будет усиливаться.
Рынок, ориентированный на спрос
Колебания цен на природный газ в США во многом обусловлены изменениями спроса. На сегодняшний день поставки природного газа в США были надежными и предсказуемыми.
Поскольку газ является топливом № 1 в стране для выработки электроэнергии и отопления домов, спрос на газ зависит от того, сколько газа необходимо для питания кондиционеров летом и для сжигания в печах зимой.
На прошлой неделе, когда Национальное управление океанических и атмосферных исследований опубликовало прогнозы, указывающие на более низкие, чем обычно, температуры в восточной половине страны в течение следующих нескольких недель, цены на природный газ подскочили, United States Natural Gas Fund LP (UNG) с активами в $530 млн. вверх.
UNG, который в этом году прибавил 67%, выиграет от продолжительного периода более низких температур этой зимой. Тем не менее, цены могут так же легко измениться, если более низкие температуры установятся в ключевые месяцы зимнего отопления — январь и февраль.
В результате природный газ и, соответственно, UNG в настоящее время являются скорее средством краткосрочной торговли, чем потенциальной долгосрочной инвестицией. Но по мере увеличения экспорта природного газа из США ситуация может измениться.
В долгосрочной перспективе цены в США потенциально могут достичь гораздо более высоких цен, которые мы наблюдаем в Европе и Азии. А если запасы достаточно ограничены, фьючерсная кривая природного газа может чаще переходить в бэквордацию (когда спотовая цена выше фьючерсной), избавляя инвесторов от разрушительного воздействия контанго.
Но до этого сценария еще далеко, пишет etf.com.
Ссылки по теме:
ETF на природный газ принес трехзначную прибыль за 4 месяца
Геополитика и погода продолжат толкать вверх цены на газ в США
