Зимы, которые были теплее, чем ожидалось, два года подряд, наводнили газовые рынки товаром, что негативно сказалось на ценах на газ и отслеживающих товар финансовых инструментах. Впрочем, ETF позволяют заработать и на падении базового индекса.Позднее похолодание помогло продлить сезон отбора газа в ЕС еще на неделю; однако это вряд ли изменит общую картину после того, как Европа выйдет из зимнего отопительного сезона с самым высоким уровнем запасов природного газа. По данным Gas Infrastructure Europe (GIE), мощность хранилищ природного газа в ЕС на конец марта составила 68,59 млрд кубометров (заполненность на 58,7%), что на 4,32 млрд кубометров больше, чем год назад. Это на 21,16 млрд куб. м выше среднего показателя за пять лет и является самым высоким уровнем за всю историю наблюдений в конце любой зимы.
Тот же сценарий наблюдался в США. Запасы природного газа за неделю, закончившуюся 29 марта 2024 г, составили 2259 млрд куб футов, что на 422 млрд куб футов выше, чем за аналогичный период прошлого года, и на 633 млрд куб футов выше среднего показателя за пять лет в 1626 млрд куб футов.
Неудивительно, что цены на природный газ упали: в четверг европейские фьючерсы на природный газ торговались на уровне 26,6 евро за МВтч, что на 50% ниже 52-недельного максимума, достигнутого в октябре, в то время как газ Henry Hub котировался на уровне $1,82 доллара за МВтч, что хорошо для Падение на 30% по сравнению с прошлым годом. ETF, отслеживающие природный газ, оказались одними из худших по доходности акций в текущем году. В то время как S&P 500 с начала года вырос почти на 10%, United States Natural Gas Fund LP (UNG) упал на 24,9%, а ProShares Ultra DJ UBS Natural Gas (BOIL) снизился на 50,9%.
При этом ETF позволяют и заработать на падении природного газа: акции ProShares UltraShort DJ-UBS Natural Gas Fund (KOLD) выросли на 47% с начала года и на 88,6% за последние 12 месяцев. KOLD привязан к Dow Jones-UBS Commodity Index Total Return, отображающий динамику фьючерса на природный газ Henry Hub Natural Gas, торгуемого на NYMEX, в обратной последовательности и двукратном масштабе в рамках дня.
Прекращение поставок российского газа
При нынешних уровнях запасов для того, чтобы Европа в ближайшее время исчерпала газ, потребуется чрезвычайное стечение обстоятельств. Тем не менее, газовым быкам может быть предоставлена некоторая отсрочка.
Четыре года назад Россия и Украина подписали пятилетнее соглашение о трубопроводном транзите для поставок природного газа в страны ЕС. До сих пор обе страны продолжают соблюдать соглашение, несмотря на то, что в Украине все еще бушует война. Однако ЕС придется довольствоваться еще меньшим объемом российского газа после того, как Украина дала понять, что не намерена продлевать соглашение, когда срок его действия истечет в конце года. соглашение. Украинский газ составляет 5% от общего импорта газа ЕС, что отнюдь не незначительно.
И теперь ЕС предупреждает страны-члены готовиться к миру, в котором потеря российского газа будет сопровождаться суровой зимой. Аура Сабадус, старший аналитик аналитической компании ICIS, рассказала Politico, что Австрия, Венгрия и Словакия, вероятно, больше всего пострадают, когда импорт будет прекращен. Ситуация еще более усугубляется недавним решением Берлина в одностороннем порядке обложить налогом экспорт газа, что затрудняет для этих стран обмен российского импорта на поставки, поступающие через Германию, Италию или Турцию.
«Мы должны избегать шагов, которые нанесут ущерб проделанной работе и усилят российского агрессора», — заявил о взимании налога министр промышленности Чехии Йозеф Сикела.
Исполнительный директор ЕС говорит, что потеря российских поставок через Украину может привести к увеличению транспортных расходов, в то время как сборы за хранение, введенные между странами блока, могут «сделать эту диверсификацию более сложной и дорогостоящей», пишет oilprice.com.
Ссылки по теме: