За девять месяцев этого года, торгуемые в США ETF, привлекли примерно $323 млрд новых денег. При этом на 20 самых популярных ETF пришлось 62% этой суммы, в то время как остальные из более чем 3 тыс. довольствовались остальным.
Morninstar представил 3 ETF, которые пользовались наибольшей популярностью в 2023 г, и раскрыл факторы, лежащие в основе их успеха.
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) заняла третье место среди всех ETF с притоком в $17,2 млрд за первые три квартала, при этом обеспечив отрицательную доходность в 13,5% за тот же период.
Его стратегия предлагает инвестиции в корзину казначейских облигаций США со сроком погашения не менее 20 лет. Такая долгосрочная направленность делает его очень чувствительным к колебаниям процентных ставок. В конце сентября эффективная продолжительность портфеля составляла 16,3 года, а это означает, что увеличение доходности на 1% приведет к просадке самого фонда на 16,3%.
Инвесторы покупают фонд из-за привлекательную доходность облигаций прежде чем ФРС изменит курс и снизит процентные ставки. Проблема в том, что многие вложились в TLT слишком рано, понеся убытки, поскольку доходность продолжала расти. Инвесторы, которые считают, что ставки наконец-то достигли пика, могут найти ценность в TLT уже сейчас, но им следует подготовиться к тернистому пути, который связан с долгосрочными портфелями.
JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI), является, пожалуй, самым успешным продуктом ETF за все время. С момента запуска в мае 2020 г. он собрал почти $31 млрд и получил бронзовый рейтинг медалистов Morningstar.
JEPI использует стратегию покрытых коллов, которая предлагает портфель акций с низким бета-коэффициентом при продаже месячных опционов колл на S&P 500. Прибыль от продажи опционов приносят отличный доход инвесторам JEPI: по состоянию на сентябрь 2023 г. доходность составляла около 10%. Однако продажа опционов также ограничивает потенциал роста фонда во время рыночных ралли. Сочетание наложения опционов и портфеля акций с низким коэффициентом бета предоставляет отличную защиту. В 2022 г. он держался примерно на 16 процентных пунктов лучше, чем индекс рынка США Morningstar, но с начала года до сентября отставал примерно на 9 процентных пунктов.
JEPI стал хитом, потому что он обеспечивает две вещи, которые было трудно найти в последние годы: доход и стабильность. Но инвесторам, придерживающимся стратегии «купи и держи», не следует надеяться, что этот фонд принесет такую же долгосрочную доходность, как традиционные портфели акций, а доход, который он генерирует, не особенно эффективен с точки зрения налогообложения.
Завершает сегодняшний списокPacer US Cash Cows 100 ETF (COWZ). За 12 месяцев до сентября этот фонд собрал почти $7 млрд и увеличил активы под управлением примерно вдвое.
Cтратегия COWZ основана на проверке индекс Russell 1000 на наличие акций с положительным прогнозом свободных денежных потоков. Затем он выбирает 100 компаний с самой высокой доходностью свободного денежного потока за 12 месяцев и взвешивает их по той же шкале. Такой подход дает фонду редкое и привлекательное сочетание ценности и качества. Он находится на более дешевом уровне в категории средней капитализации, но при этом значительно превосходит большинство аналогов по таким показателям прибыльности, как рентабельность активов.
Такое сочетание обеспечило отличные результаты, и инвесторы это заметили. COWZ входил в число 10% лучших фондов средней капитализации за один, три и пять лет по сентябрь 2023 г.
Тем не менее, этот фонд сопряжен с рисками. Акции энергетических компаний составляют почти треть портфеля, в то время как акции компаний финансового сектора, коммунальных услуг и недвижимости в совокупности составляют лишь 2% портфеля. Эти ставки на сектора окупились для COWZ, но инвесторам следует вести себя осмотрительно, прежде чем следовать за толпой в эту стратегию.
Ссылки по теме: