В зависимости от того, на какой ETF вы смотрите, результаты фондового рынка США в этом году были умеренными, фантастическими или, что более вероятно, где-то посередине.
Крупнейший в мире биржевой фонд SPDR S&P 500 ETF (SPY) побил рекордные максимумы на пути к росту в 18% в этом году, как раз после середины года.
Если посмотреть на ситуацию под другим углом, динамика рынка выглядит гораздо менее впечатляющей. Более узкий SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA) с начала года вырос всего на 5,1%. Доходность DIA аналогична приросту в 4,7% для Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP), но намного превосходит доходность (всего в 0,9%) для iShares Russell 2000 ETF (IWM).
Широкий диапазон доходности различных ETF фондового рынка США является отражением текущей ситуации, которая благоприятствует технологическим компаниям с мегакапитализацией превыше всего.
Одна только акция — Nvidia — увеличила доходность SPY почти на 500 базисных пунктов, в то время как высокие процентные ставки негативно сказались на прибыльности многих более мелких компаний, входящих в IWM.
Конечно, IWM вряд ли отражает ситуацию на фондовом рынке США в целом. Совокупная рыночная капитализация индекса Russell 2000 составляет $2,8 трлн, что меньше, чем у самой Nvidia.
Но Dow Jones, каким бы несовершенным он ни был, исторически был достойным индикатором того, как поживает фондовый рынок. И, возможно, это все еще так.
Доходность DIA соответствует доходности RSP, ETF, который отслеживает версию S&P 500, где все активы имеют одинаковый вес. Он уделяет гораздо меньше внимания гигантским компаниям, которые доминируют в традиционном индексе S&P 500.
Разрыв между SPY и RSP в настоящее время составляет около 1300 базисных пунктов, что станет вторым по величине разницей в доходности ETF с момента создания RSP в 2003 году (в 2009 г. RSP вырос почти на 45%, опередив прирост SPY на 26%).
Какой ETF более показателен для фондового рынка США, остается открытым для обсуждения. Хотя традиционный S&P 500, отслеживаемый SPY, является наиболее широко отслеживаемым индексом акций США, если индекс продолжит стремительно превосходить свой аналог с таким же весом из-за невероятных показателей горстки акций, все большее число инвесторов может возникнуть вопрос, действительно ли он представляет фондовый рынок в целом, пишет etf.com.
Ссылки по теме: