С момента своего появления на рынке в 1990-х годах биржевые фонды изменили инвестиционный ландшафт как для розничных, так и для институциональных инвесторов. Но привлекательность этих недорогих, эффективных с точки зрения налогообложения инвестиционных инструментов, которые можно покупать и продавать в течение дня, как акции, привела к росту числа ETF, которые инвесторам лучше игнорировать.

Это согласно новому отчету Morningstar, который проанализировал 4000 ETF, торговавшихся на биржах США в конце марта 2025 г, и обнаружил, что только 461 из них можно считать хорошими долгосрочными вариантами.

«На самом деле есть некоторая обоснованность в том, чтобы просто искать самые крупные, самые дешевые и лучшие вещи, — сказал etf.com Дэниел Сотирофф, старший менеджер-аналитик Morningstar и автор отчета. — Проявляйте большую осторожность, потому что есть много вещей, которые не имеют большой долгосрочной ценности».

Внутри оценки  Morningstar
Сотирофф сказал, что вам не нужно слишком усложнять себе жизнь, делая первоначальный отбор для ETF. Он начал с исключения фондов, которые не имели по крайней мере $1 млрд в активах — порог, который он сказал, несколько произволен, но который он использовал, чтобы ошибаться в консервативную сторону. Только 738 ETF из 4 тыс проверенных соответствовали этому стандарту.

Более крупные ETF «как правило, являются тем, к чему тяготеют инвесторы, и это обычно потому, что они, как правило, работают так, как они ожидают, в течение более длительных периодов времени, — сказал Сотирофф, добавив, что более крупные фонды, как правило, должны были наработать послужной список и заработать эти активы с течением времени. — Существует определенный уровень безопасности, когда вы начинаете становиться больше».

Затем он использовал рейтинги фондов Morningstar, чтобы включить управляющих активами, которых фирма считает «выше среднего». Это сократило количество фондов до 461. Согласно отчету, немногие управляющие активами склонны запускать «хорошие ETF»: Avantis, Capital Group, Dimensional, Fidelity, JPMorgan, PIMCO, T. Rowe Price, Charles Schwab, BlackRock, State Street и Vanguard.

Целью анализа было дать инвесторам «простые сигналы», чтобы указать им правильное направление, когда они ищут ETF для инвестиций. «Это не должно быть окончательным подходом, — сказал Сотирофф. — Мы, безусловно, видим более мелких поставщиков, у которых есть хорошие продукты».

Риски увеличения предложений ETF
Ежедневно появляется все больше и больше ETF, которые могут не соответствовать вышеуказанным критериям, включая те, которые ориентированы на криптовалюты, нишевые темы и отдельные акции, согласно отчету.

Для более мелких ETF Сотирофф объяснил, что существует риск того, что фонд может не вызвать интереса, и в конечном итоге управляющий активами может решить закрыть его. Если это так и ETF приносит прибыль, вы можете оказаться на крючке, чтобы платить прирост капитала в дополнение к необходимости поиска стратегии замены, пока у вас есть деньги, лежащие на обочине. Управляющий активами также может решить перепрофилировать ETF и изменить базовую инвестиционную стратегию, что означает, что вы больше не инвестируете в то, на что подписались.

А риск с управляющими активами, которые имеют более низкий рейтинг Morningstar, заключается в том, что они, как правило, взимают более высокие комиссии, которые обычно не соответствуют более высокой долгосрочной доходности, и имеют менее дисциплинированные процессы разработки продукта, сказал Сотирофф.

«Они, как правило, просто пробуют много разных вещей, независимо от того, хороши они для инвесторов или нет, — добавил он. — Они склонны больше вкладываться в спекулятивные ETF, которые, возможно, не имеют долгосрочных инвестиционных преимуществ».

Они могут работать очень хорошо в течение года, но часто попадают в ловушку волатильности, из-за чего их стоимость снижается. «Я бы почти назвал их азартными инструментами… они опасны», — сказал Сотирофф.