Те же акции, которые в течение нескольких недель, наконец, привлекали больше инвесторов, теперь испытывают массовый исход, поскольку инвесторы пересматривают свои ожидания относительно экономического роста США.В условиях сложной недели для акций трейдеры вывели $2,6 млрд из крупнейшего ETF компаний малой капитализации iShares Russell 2000 ETF (IWM) за пять дней до пятницы, что является самым большим показателем почти за три года, согласно данным, собранным Bloomberg. И многие делают ставку на то, что худшее еще впереди — короткие продажи в процентах от выпущенных акций фонда подскочили до самого высокого уровня с декабря, согласно данным IHS Markit Ltd.

Вывод средств последовал за периодом, когда трейдеры вкладывали деньги в ранее заброшенные стратегии, в результате чего Russell 2000 — базовый индекс IWM — вырос на 10% в июле, что стало самым большим месячным приростом с конца прошлого года. Индикатор сейчас примерно на 8% в минусе за август, и снижение происходит, когда многие начинают беспокоиться о здоровье экономики США и способности Федеральной резервной системы избежать рецессию.

«Толпы тре1деров покидают из компании малой капитализации», —  Эрик Балчунас из Bloomberg Intelligence написал на X.

Инвесторы — по крайней мере, в течение нескольких недель в июле — были в восторге от компаний малой капитализации, делая ставку на то, что грядущая эра более низких процентных ставок, среди прочих факторов, будет выгодна для них. Ранее большую часть года ими пренебрегли в пользу технологических гигантов, таких как Nvidia Corp., которые подстегивали рынок. Но крупные технологические компании отошли на второй план в ходе так называемой большой ротации, в то время как более мелкие аналоги начали серьезно расти.

Но в последние снова произошла переоценка после того, как более слабый, чем ожидалось, июльской отчет о занятости возобновил опасения по поводу здоровья экономики США. В начале прошлой недели рынки распродавались, и все, от акций до золота и криптовалют, падало. Хотя позже на неделе спокойствие вернулось, Russell 2000 завершил неделю снижением на 1,4%, что стало вторым недельным падением подряд.

«Одно можно сказать наверняка: инвесторы стали более обеспокоенными за последние несколько недель», — написали в заметке стратеги Bespoke Investment Group.

На фоне турбулентности трейдеры также изымали деньги из других сегментов рынка, которые, как правило, выигрывают во время фаз риска. На прошлой неделе  iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) зафиксировал отток в размере $1,5 млрд, в то время как iShares MSCI Emerging Markets (EEM) зафиксировал отток почти в размере $1,2 млрд, что является самым большим с октября. Между тем, индексы с более высокой капитализацией держались лучше по сравнению с индексом с малой капитализацией, а S&P 500 завершил неделю практически без изменений.

«Недавняя слабость показателей рынка труда усилила неопределенность относительно экономических перспектив и заставила инвесторов цепляться за акции компаний с большой капитализацией», — отметила Роксанна Ислам, руководитель отдела отраслевых исследований в VettaFi.

Ссылки по теме:

ETF компаний малой капитализации растут на фоне ожидания снижения ставок

ETF компаний малой капитализации зафиксировали большой приток