Новые ETF выводят одержимость Уолл-стрит отслеживанием таких звёздных инвесторов, как Кэти Вуд, Билл Экман и Уоррен Баффет, на новый уровень, предлагая фонды, нацеленные на копирование их инвестиций. Это новейшая стратегия, призванная выделиться на насыщенном рынке ETF США, где только в 2024 г. было запущено 746 фондов.
ETF, отслеживающие известных инвесторов, растёт, но большинство из них управляются не самими звёздными инвесторами — это подражатели, отслеживающие публично раскрытые активы со значительными временными задержками.
Для успеха этим фондам необходимо оправдать свои комиссии и доказать, что они могут обеспечивать стабильную доходность, что может стать проблемой для фондов-подражателей, которые не могут копировать торговые решения в режиме реального времени.
Сила звёзд или звёздный удар? Два типа ETF, отслеживающих действия знаменитостей
Эти фонды, отслеживающие поведение звёздных инвесторов, можно разделить на две группы:
1. Прямое участие: модель Дэна Айвза
Одним из самых интересных ETF стал Dan IVES Wedbush AI Revolution ETF (IVES), запущенный в июне 2025 г. ETF включает 30 акций, связанных с искусственным интеллектом, которые лично курирует и обновляет популярный технологический аналитик.
«Он основан на наших исследованиях. Поэтому по мере появления новых компаний некоторые компании могут уйти, — сказал Айвз в интервью CNBC. — Это живой организм, если говорить о 30-ке (портфеля), основанном на искусственном интеллекте».
Однако ETF будет придерживаться более «пассивного» подхода, меняя свой портфель ежеквартально (с возможностью более частых изменений в связи с корпоративными действиями) — это целая вечность в мире ИИ.
Фонд, активы которого по состоянию на 25 июля 2025 г. составляли более $400 млн, имеет коэффициент расходов 0,75%.
Подсказка
Как выглядит коэффициент расходов IVES? Используя список ETF на базе искусственного интеллекта в базе данных ETF, мы рассчитали средний коэффициент расходов для фондов в этом сегменте в размере 0,58%, а средневзвешенный показатель (с учетом размера фонда) оказался еще меньше — 0,39%.
Фонды-копии: подход VistaShares
В июне 2025 г. сообщалось, что VistaShares готовится выпустить ряд ETF, отслеживающих действия известных инвесторов, хотя и без их участия. Стратегия VistaShares основана на успехе фонда, отслеживающего инвестиции Уоррена Баффета, запущенного несколькими месяцами ранее, в марте 2025 года. Активы VistaShares Target 15 Berkshire Select Income ETF (OMAH) быстро выросли до более чем $440 млн по состоянию на 25 июля 2025 г. Фонд объединяет 20 крупнейших активов Berkshire Hathaway со стратегией опционного наложения, нацеленной на 15% дивидендную доходность, но с высоким коэффициентом расходов в 0,95%.
Ожидается, что запуск новых фондов VistaShares состоится в августе 2025 г. Среди них:
VistaShares Pershing Square Select ETF, отслеживающий lдействия Билла Экмана, инвестора-активиста и управляющего хедж-фондом; VistaShares Scion Asset Management Select ETF, отслеживающий Майкла Берри, инвестора, который, как известно, предсказал финансовый кризис 2008 г. был показан в фильме «Игра на понижение»; VistaShares Duquesne Select ETF, отслеживающий Стэнли Дракенмиллера, легендарного макротрейдера и бывшего партнера Джорджа Сороса; VistaShares Berkshire Select ETF, еще один фонд, отслеживающий Berkshire Hathaway Inc. Уоррена Баффета (BRK.A, BRK.B);
Эти фонды используют отчетность по форме 13F — ежеквартальные отчеты, которые крупные инвестиционные менеджеры обязаны подавать в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), раскрывая информацию о своих активах. Проблема в том, что эти отчёты поступают через 45 дней после окончания квартала, что потенциально делает информацию устаревшей.
Насколько удачна эта стратегия?
Первые результаты показывают, что известные имена привлекают капитал — OMAH и IVES тому подтверждение.
Но смогут ли они обеспечить стабильную доходность? Две существенные проблемы указывают на нелёгкий путь:
Временной лаг: даже IVES проводит ребалансировку только ежеквартально, что ограничивает доступ к информации о работе Айвса в режиме реального времени. Фонды-имитаторы сталкиваются с ещё большими задержками — к тому времени, как они копируют позиции Экмана или Берри из отчётов 13F, эти сделки становятся историей.
Комиссии: В среднем, управление ETF оценивается как минимум в $200 тыс., включая пассивные индексные фонды, требующие минимального управления.
Тем не менее, если исходить из этой цифры и предполагать коэффициент расходов 0,50%, ETF потребуется около $40 млн в активах под управлением для достижения безубыточности.
IVES и OMAH смогли легко реализовать эту математику; пока рано судить о других.
Итоги
Название ETF в честь легенды Уолл-стрит может вызвать ажиотаж и привлечь первоначальные инвестиции — примеры IVES и OMAH тому подтверждение. Но маркетинговый импульс ограничен. Теперь этим фондам предстоит доказать свою способность обеспечивать устойчивую превосходящую доходность, чтобы оправдать свои комиссионные.
Учитывая временные задержки, присущие отслеживанию по методу 13F, и неудовлетворительную долгосрочную историю многих активных стратегий, многие из этих фондов в конечном итоге могут запомниться как удачные маркетинговые ходы, а не как инновации в инвестировании, заключает investopedia.com.
Ссылки по теме: