В этом году ETF жилищного строительства продемонстрировали рекордную доходность, поскольку высокие процентные ставки необычно повысили спрос на новое жилье, несмотря на рост стоимости ипотечных кредитов.
Два крупнейших ETF строительных компаний, iShares U.S. Home Construction ETF (ITB) и SPDR Homebuilders ETF (XHB) выросли на 43,2% и 37,2% соответственно с начала года, легко опередив 18,8% рост ETF широкого рынка, представленного iShares Core S&P 500 ETF (IVV). Даже Technology Select Sector SPDR (XLK), поддержанный ралли акций технологических компаний, в этом году вырос всего на 41,6%.
Противоречие тренду
Эта тенденция идет вразрез с общепринятым мнением, что ETF жилищного строительств обычно страдают, когда ставки растут. Это подтвердилось в прошлом году, когда ФРС подняла ставки, а ITB и XHB упали более чем на 27% до 24 июля прошлого года по сравнению со снижением S&P 500 на 16,6%. Это связано с тем, что рост ставок делает ипотеку более дорогой для покупателей жилья, что обычно подавляет спрос.
Тем не менее, продажа домов на вторичном рынке упала еще больше, поскольку домовладельцы еще более неохотно продают и отказываются от гораздо более низких ипотечных ставок, которые есть у многих. Согласно последним данным Национальной ассоциации риэлторов, в этом году продажи вторичного жилья падали из года в год каждый месяц, при этом июньские цифры снизились на 18,9% по сравнению с июнем 2022 г. Самые последние данные о продажах новых домов показали рост на 20% в годовом исчислении в мае по сравнению с падением продаж вторички на 20%.
Еще одна причина, по которой рынок жилья устоял, заключается в том, что безработица остается низкой, несмотря на повышение ставок и опасения рецессии, а это означает, что меньше людей вынуждены продавать жилье из-за потери работы.
В пресс-релизе о прибылях и убытках в прошлом месяце Стюарт Миллер, исполнительный председатель жилищно-строительной компании Lennar Corp., сказал: «…спрос ускорился, и рынку пришлось примириться с хронической нехваткой предложения, вызванной более чем десятилетним дефицитом производства. Проще говоря, Америке нужно больше жилья». Lennar сообщил о доходах, которые превзошли все ожидания.
Потенциальный поворот
Доходы другого крупного строителя жилья, D.R. Horton Inc., были опубликованы на прошлой неделе, и, несмотря на то, что прибыль превзошла ожидания, акции падают. Одной из причин были заказы на третий квартал: фирма не оправдала ожиданий аналитиков. XHB и ITB упали на 1,5% и 1,9% соответственно за последнюю неделю, на новостях об отчетности D.R. Horton Inc.
Ожидается, что во вторник домостроительные компании PulteGroup Inc. и NVR Inc. отчитаются о доходах, что даст больше информации о том, был ли результат Horton разовым или частью более широкой тенденции, пишет etf.com.
Ссылка по теме:
Жилищное строительство в США сократилось в июне
ETF жилищного строительства опережают широкий рынок
Число закладок домов в США выросло до трехмесячного максимума