Несмотря на рост процентной доходности, в прошлом месяце в обеспеченные золотом ETF поступило больше металла, что привело к рекордному росту их золотых резервов.
Цена золота завершила сентябрь на отметке $4176/унция, снизившись на 8,5% по сравнению с предыдущим месяцем, что обусловлено укреплением доллара США и ростом доходности 10-летних казначейских облигаций США на 53 базисных пункта до 5,3%. Между тем, согласно последним данным, Всемирного совета по золоту (WGC), глобальные ETF-фонды увеличили свои золотые запасы на 67,3 тонны, доведя их до рекордных 4256 тонн.
За 3 квартал приток золота в ETF-фонды составил 211 тонн на рекордную сумму в $31 млрд.
Однако, на фоне падения цен на золото, общий объем активов под управлением (AUM) обеспеченных золотом фондов в сентябре снизился на 7% до $574 млрд. Тем не менее, AUM золотых ETF вырос на 9% в третьем квартале.
В сентябре лидировали североамериканские фонды, сообщившие об увеличении золотых запасов на 27,7 тонны на сумму в $4 млрд.
AUM североамериканских золотых фондов вырос на $12 млрд в третьем квартале.
Как отметили во Всемирном совете по золоту, «первый квартальный приток средств в 2026 году ознаменовал резкий разворот по сравнению со слабостью, наблюдавшейся ранее в этом году, и вывел приток средств с начала года в положительную зону на уровне $4,1 млрд»
Примечательно, что североамериканские ETF увеличили свои золотые запасы в третьем квартале, учитывая, как описал Всемирный совет по золоту, «сложную внутреннюю ситуацию».
«Федеральная резервная система повысила процентные ставки на 25 базисных пунктов в течение месяца и дала понять, что за этим может последовать дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, что способствовало повышению доходности казначейских облигаций и доллара. Эти события увеличили альтернативные издержки владения золотом и оказали давление на его цену. Тем не менее, сохраняющаяся инфляция и высокие цены на энергоносители, опасения по поводу оценки акций – особенно в секторах, связанных с искусственным интеллектом – и повышенная волатильность рынка облигаций, возможно, укрепили привлекательность золота как инструмента диверсификации портфеля. Продолжающийся приток средств также предполагает, что некоторые инвесторы рассматривали снижение цены как возможность для наращивания или поддержания стратегических позиций, а не для сокращения подверженности риску».
Европейские ETF также продемонстрировали сильный сентябрь: запасы золота выросли на 21,7 тонны на сумму $3,6 млрд. В третьем квартале объем покупок золота европейскими ETF достиг квартального рекорда в $14 млрд.
Были наибольшую активность в европейских покупках обеспечили фонды из Великобритании, увеличив запасы золота на $2,2 млрд в сентябре. Британские золотые ETF увеличивали свои золотые резервы в течение 12 из 13 недель третьего квартала, добавив $7,5 млрд, что стало квартальным рекордом. Всемирный совет по золоту назвал это «самым стабильным ростом с 2022 г».
«Недавний приток средств совпал с ростом премии за срочность государственных облигаций, что потенциально отражает более широкие опасения инвесторов по поводу неопределенности инфляции, финансовой устойчивости и рисков на рынке суверенных облигаций; факторы, которые могли усилить привлекательность золота как средства диверсификации портфеля».
Азиатские фонды добавили 16,2 тонны золота в сентябре на сумму $2,3 млрд. Это был третий месяц подряд притока средств после короткой паузы прошлым летом.
Китайские фонды сообщили о наибольшем положительном притоке золота, при этом активность также возросла в Индии, Японии, Южной Корее и Сингапуре. Всемирный совет по золоту отметил, что это подчеркивает «широту региональных покупок».
Китайские фонды продолжали привлекать инвесторов, несмотря на снижение цен на золото «на фоне возобновившейся слабости на внутреннем фондовом рынке и снижения доходности государственных облигаций, что поддерживало относительную привлекательность золота».
Слабость индийского фондового рынка также способствовала покупкам золота.
ETF в других регионах, включая Африку и Австралию, сообщили об увеличении запасов золота на 1,7 тонны на сумму $104 млн.
На долю австралийских фондов пришлось практически все ежемесячные покупки, увеличив запасы золота на 106 миллионов долларов. Австралийские инвестиции компенсировали небольшой отток средств из Южной Африки.
Объемы торгов
Активность на рынке золота в сентябре в целом оставалась стабильной, при этом средний дневной объем торгов незначительно снизился на 2% до $423 млрд в день по всем основным сегментам рынка.
Объемы внебиржевой торговли (OTC) выросли на 1% за месяц и составили $229 млрд в день. Активность LBMA поддержала внебиржевую торговлю, увеличившись на 1% по сравнению с предыдущим месяцем до $200 млрд в день. Это значительно выше среднего показателя 2025 г.
Торги на COMEX в прошлом месяце снизились на 1%, а чистый открытый интерес по опционам на золото на COMEX вернулся к уровням, наблюдавшимся в начале августа. Однако он остался значительно выше, чем в начале августа.
Ссылки по теме:
Активы под управлением золотых ETF поставили рекорд
Деньги начали возвращаться в золотые ETF