Published On: Понедельник, 18 июля, 2022Categories: Аналитика, Новости с картинкой, Стратегии инвестированияViews: 173

На прошлой неделе появился новый экзотический продукт — ETF на одну акцию. ETF, управляемые AXS Investments, являются первыми в своем роде, одобренными Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), хотя аналогичные продукты уже много лет существуют в Европе.

Новые фонды позволяют инвесторам открывать короткие позиции по акциям, таким как Tesla (TSLA), или делать длинные ставки с левереджем на такие компании, как Nike (NKE) или Pfizer (PFE), с обычного брокерского счета.

В отличие от многих ETF, которые для некоторых стали синонимом индексных фондов, таких как Vanguard S&P 500 (VOO), эти продукты явно предназначены для активных трейдеров, а не для пассивных инвесторов. Причина в том, что кредитное плечо обычно неправильно понимают, и оно не для слабонервных, пишет finance.yahoo.com.

Продукты с привлечением заемных средств могут привести к значительным убыткам для инвесторов, в то время как базовые акции колеблются и, похоже, «никуда не двигаются».

Например, цель 2x ETF состоит в том, чтобы каждый день отражать двукратную динамику базовой акции или индекса. Если производительность измеряется в течение более длительного периода времени, результаты могут сильно отличаться.

Рассмотрим следующий гипотетический пример акции и ее 3-кратного ETF, который пытается отразить ежедневную базовую производительность данной акции, умноженную на три.

Обе ценные бумаги торгуются по цене $100 за акцию и переживают семь волатильных сессий, когда акции торгуются вверх или вниз как минимум на 10% за этот период. В конце нашего гипотетического периода базовая акция практически не изменилась, в то время как 3X ETF снизился более чем на 40%.

Боковое движение с небольшой волатильностью убивает доходность этих продуктов, и это урок номер один, который должны запомнить инвесторы.

Давайте рассмотрим другой пример такой динамики, но тот, который происходит сегодня в реальном мире.

Индекс Nasdaq 100  весь год находился под давлением и в настоящее время снизился примерно на 27%. ProShares Short QQQ ETF (PSQ пытается заработать на падениии индекса,  показывая обратную динамику один к одному, в то время как ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ) стремится показать трехкратную обратную динамику этого продукта в рамках дня.

PSQ — ставящий на падение индекса — показал прибыль аналогичную потерям Nasdaq 100, или 27%.

3X фонд заработал 74%, но это меньше 81%, которые, возможно, ожидал неискушенный инвестор (3 х 27%. = 81%).

За последний год разница в доходности становится все более сложной: короткие позиции без левереджа выросли на 13%, в то время как короткие ETF с 3-кратным левереджем вырос всего на 9%. На более длительных таймфреймах — например, на отметке 5 лет расхождение еще больше.

Регулирующие органы предупреждают
Несмотря на одобрение SEC новых ETF, регулирующие органы предупреждают инвесторов о рисках, связанных с этими продуктами. Председатель SEC Гэри Генслер выразил обеспокоенность по поводу этих новых ETF, а комиссар SEC Кэролайн Креншоу выступила с откровенной критикой.

«В дополнение к возникновению серьезных проблем с защитой инвесторов, в периоды рыночного стресса или волатильности продукты с привлечением заемных средств и обратные продукты могут действовать неожиданным образом и потенциально способствовать более широким системным рискам», — написал Креншоу на прошлой неделе на веб-сайте SEC.

Последние новости

112, 2023

Активность в обрабатывающей промышленности США сократилась 12-й месяц подряд

Пятница, 1 декабря, 2023|Комментарии к записи Активность в обрабатывающей промышленности США сократилась 12-й месяц подряд отключены

Экономическая активность в обрабатывающей промышленности США сократилась в ноябре 12-й месяц подряд, при этом производственный PMI от ISM составил 46,7, не изменившись с октября. Это значение оказалось хуже ожиданий рынка в 47,6.

112, 2023

EZU, HEDJ: спад в производственном секторе зоны евро замедлился

Пятница, 1 декабря, 2023|Комментарии к записи EZU, HEDJ: спад в производственном секторе зоны евро замедлился отключены

Индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны в ноябре составил 44,2 по сравнению с октябрьским значением 43,1, достигнув шестимесячного максимума. […]

112, 2023

ARKK: флагманский ETF ARK Invest показал рекордный результат

Пятница, 1 декабря, 2023|Комментарии к записи ARKK: флагманский ETF ARK Invest показал рекордный результат отключены

Управляющая с создатель ARK Invest Кэти Вуд отметила свой лучший месяц за всю историю, поскольку ее вложения в акции инновационных технологических компаний резко восстановились после резких потерь на фоне снижения доходности казначейских облигаций в ноябре. [...]

Поделиться страницей

Поделиться страницей