Некоторые из крупнейших в мире провайдеров биржевых фондов борются за миллиарды долларов, которые, как ожидается, поступят в индийские облигации в ближайшие годы после их включения в ключевые мировые индексы.
BlackRock Inc., Amundi SA и подразделение Tabula Investment Management компании Janus Henderson входят в число тех, кто запустил новые ETF в этом секторе после решения JPMorgan Chase & Co. включить индийский долг в свой ключевой индекс развивающихся рынков в прошлом году. Такие ETF должны привлечь от $5 до $10 млрд в среднесрочной перспективе, согласно оценкам компании по управлению активами DWS Group.
«Индия слишком велика, чтобы ее игнорировать, — сказал Бенуа Сорель, глобальный руководитель ETF, индексации и смарт-бета в Amundi, крупнейшем европейском ETF провайдере. — Она становится ключевым распределением в рамках долга развивающихся рынков».
Сорель, который проработал более десяти лет в BlackRock, прежде чем присоединиться к Amundi в прошлом году, помогал контролировать запуск нового индийского государственного облигационного фонда компании в прошлом месяце.
Доля Индии в индексе облигаций развивающихся рынков JPMorgan вырастет до 10% к марту с текущего уровня в 4%. Ценные бумаги также будут добавлены к индексам долга развивающихся стран, принадлежащим FTSE Russell и Bloomberg. Этот процесс готов привлечь миллиарды на в основном внутренний рынок, который до сих пор был в значительной степени изолирован от глобальных колебаний из-за низкого уровня зарубежного владения.
Государственные облигации, деноминированные в рупиях, в настоящее время являются самыми доходными в Азии, согласно данным, собранным Bloomberg на основе крупнейших региональных рынков. Индийские облигации привлекли 15,7 млрд долларов притока в этом году, что является наибольшим показателем в Азии после Китая, Южной Кореи и Японии, показывают данные, собранные Bloomberg.
«Убедительный» случай
DWS видит много возможностей для роста индийских активов из-за демографического состава страны и их относительно низкой корреляции с другими мировыми рынками.
«Сила ее фондового рынка, молодость и уровень образования ее рабочей силы, а также ее меньшая подверженность геополитическим рискам делают случай Индии привлекательным как для инвесторов в акции, так и для инвесторов с фиксированным доходом», — сказал Оливье Сулиак, глава индексации Xtrackers в DWS во Франкфурте.
Не все убеждены, что это идеальное время для покупки индийских облигаций.
«Слишком многолюдно» — сказала Шамайла Хан, глава отдела развивающихся рынков с фиксированным доходом и Азиатско-Тихоокеанского региона в UBS Asset Management в Нью-Йорке. Индия — это позитивная история в среднесрочной перспективе, но сейчас в цене слишком много хороших новостей».
Она сказала, что долларовые облигации Шри-Ланки и Пакистана, а также китайские высокодоходные облигации выглядят более выгодными.
PineBridge Investments заявила в этом месяце, что избегает индийских государственных облигаций из-за бюрократических проблем инвестирования в страну и предпочтения компании к более высокому керри, предлагаемому в Латинской Америке.
BlackRock говорит, что одним из преимуществ покупки индийских облигаций ETF является то, что они помогут инвесторам обойти любые бюрократические препятствия инвестирования в страну.
«У иностранных инвесторов есть структурные проблемы, чтобы легко получить любые из этих облигаций, — сказал Хуэй Сьен Коай, ведущий стратег по продуктам с фиксированным доходом для Азиатско-Тихоокеанского региона в BlackRock в Сингапуре. — ETF избавляет от всего этого. ETF настолько доступны для всех».
Есть ряд причин, по которым инвесторы не смогут долго игнорировать Индию, сказала она
«Это последний крупный рынок размером более чем $1 трлн, который войдет в широко отслеживаемые индексы. У него есть глубина, у него есть широта, у него есть разные сроки продуктов, длинные и короткие, и именно поэтому мы в игре».
Ссылки по теме: