В прошлом году инвестиции в ETF на развивающихся рынках (EM) были в затруднительном положении. iShares MSCI Emerging Markets (EEM) потерял 11,6% в прошлом году при этом S&P 500 упал на 18%.
Укрепление доллара, рост ставок в США, отток капитала, спад в экономике Китая, сильная инфляция и фиаско в инвестициях в России — все это усугубило кризис на развивающихся рынках.
В прошлом году ФРС резко повысила ставки, что фактически вызвало рецессию. Доллар США был сильным: PowerShares DB US Dollar Index Bullish ETF (UUP) прибавил 5,9%. Индекс доллара США вырос до новых максимумов за два десятилетия, а валюты большинства развивающихся стран упали до многолетних минимумов по отношению к доллару США.
Тем не менее, с начала 2023 г. инвестиции на развивающихся рынках приобретают все большую популярность. Акции на развивающихся рынках должны стать победителями в этом десятилетии, сообщает Yahoo Finance со ссылкой на Morgan Stanley Investment Management.
ETF облигации и акций развивающихся рынков за неделю до 18 января продемонстрировали приток в размере $12,7 млрд, что является самым большим приростом за всю историю наблюдений, в то время как отток по акциям США составил $5,8 млрд, согласно данным EPFR Global.
Почему развивающиеся рынки являются хорошими ставками
Недооценка
Во-первых, развивающиеся страны сильно пострадали в условиях пандемии. VWO имеет P/E 7,00X, в то время как у SPY P/E 21,70X. Таким образом, в условиях ралли глобального рынка развивающиеся рынки имеют больший потенциал для роста. Этот класс активов отлично стартовалв 2023 г, индекс развивающихся рынков MSCI подскочил на 8,6% по сравнению с ростом на 4,7% для ключевого индикатора акций США. Развивающиеся рынки торгуются с почти 30-процентным дисконтом к акциям США.
Падение инфляции на развивающихся рынках
Развивающиеся страны от Индии до Бразилии сообщают о снижении роста потребительских цен. Годовая инфляция потребительских цен в Индии неожиданно снизилась до 5,72% в декабре 2022 гю с 5,88% в ноябре. Это был самый низкий показатель с декабря 2021 года, а также второй месяц подряд, когда инфляция оставалась ниже целевого диапазона Резервного банка Индии в 2–6%. Бразилия и Южная Африка также присоединились к группе стран с пиковой инфляцией. Это уменьшило потребность в повышении ставок в некоторых крупнейших странах с формирующимся рынком.
Более высокие оценки роста
По оценкам Bloomberg, в развивающихся странах в среднем ожидается рост на 4,1% в 2023 г. и 4,4% в 2024 г. Это намного выше оценок для США — 0,5% и 1,2% соответственно.
Шансы на повышение процентной ставки в США падают; снижение доллара США вероятно
От США до Европы шансыи на повышение ставок сейчас падают. Учетная ставка ФРС, скорее всего, достигнет пика на уровне 5,25% с вероятностью снижения до 5% к концу этого года по мере ослабления инфляции в США, сообщил агентству Bloomberg управляющий Bank Indonesia Warjiyo. Прогноз по ставке ФРС сейчас «гораздо более определен» по сравнению с прошлым годом. ФРС также указала, что не следует спешить с повышением процентной ставки. Это, в свою очередь, должно держать под контролем силу доллара.
Ссылки по теме: