Американские ETF, инвестирующие в акции приносящие дивиденды, переживают приток средств с тех пор, как Федеральная резервная система (ФРС) начала цикл снижения ставок в прошлом месяце, хотя скачок доходности казначейских облигаций США может замедлить этот процесс.
Группа из 135 американских дивидендных ETF, отслеживаемых Morningstar, привлекла $3,05 млрд в сентябре, в том же месяце, когда ФРС снизила процентные ставки на 50 базисных пунктов, что стало первым снижением с 2020 г. Для сравнения, приток средств составил $424 млн за первые восемь месяцев 2024 г.
Их вновь обретенная популярность обусловлена тем, что инвесторы ищут продукты, приносящие доход, в преддверии снижения доходности, которое, как ожидается, произойдет, поскольку ФРС продолжит снижать процентные ставки.
«Поворот в денежно-кредитной политике означает, что деньги ищут новые инструменты, и дивидендные акции станут одними из бенефициаров», — заявил Reuters Ник Каливас, глава стратегии факторных и акционерных ETF в Invesco.
Продолжится ли эта тенденция, еще предстоит увидеть: базовая доходность 10-летних казначейских облигаций выросла в последние недели и достигла двухмесячных максимумов в пятницу после того, как показатель занятости в США указал на устойчивую экономику, которая, вероятно, не нуждается в том, чтобы ФРС проводила более крупные сокращения в этом году.
Тем не менее, Джош Стрэндж, основатель и президент Good Life Financial Advisors из NOVA, сказал, что возрождение интереса к дивидендным акциям является реакцией на рост оценок в таких секторах, как технологии, а также на более широких рынках, в дополнение к изменениям в денежно-кредитной политике.
По данным LSEG Datastream, оценка S&P 500, превышающая будущие 12-месячные прогнозы прибыли в 21,5 раза, близка к самому высокому уровню за три года и значительно превышает долгосрочное среднее значение в 15,7.
«S&P 500 все больше концентрируется всего на нескольких именах, и весь импульс сосредоточен вокруг ИИ, из-за чего эти акции выглядят проблематичными», — сказал Стрэндж.
Доходность, предлагаемая дивидендными ETF, варьируется в зависимости от стратегии от чуть менее 2% до 3,6%. Для сравнения, базовая доходность 10-летних казначейских облигаций упала примерно до 3,6% в сентябре.
Энергетические и финансовые акции часто появляются в дивидендных ETF, включая Chevron Corp. (CVX), JP Morgan Chase (JPM) и Exxon Mobil (XOM). Но они также включают фармацевтические компании, такие как Proctor & Gamble (PG), коммунальные службы, такие как Verizon (VZ), и розничные сети, такие как Home Depot.
«Если вы ищете высокие дивидендные выплаты, вы делаете компромисс: вы также хотите владеть компаниями, которые будут расти и смогут увеличить эти выплаты», — сказал Шон О’Хара, президент Pacer ETFs, обсуждая перспективы дивидендных ETF и связанных продуктов в последнем выпуске Inside ETFs.
Чтобы снизить риск владения компаниями с ухудшающимися фундаментальными показателями, Pacer формирует портфели ETF на основе свободных денежных потоков компаний, таких как Pacer US Cash Cows ETF (COWZ) стоимостью $24,8 млрд, запущенная в 2016 году. Он привлекла $7,1 млрд за последние 12 месяцев.
Ссылки по теме: