Новый ETF от глобальной инвестиционной управляющей компании Calamos, который обещает защитить инвесторов от волатильности цены биткоина, вышел на рынок в среду.
Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF (CBOJ), первый из трех ETF, предоставляет инвесторам 100% защиту от падения, предлагая при этом потенциал роста от 10% до 11,5% в течение одного года, согласно пресс-релизу. Представитель Calamos сообщил CoinDesk, что по состоянию на 12:11 по восточному времени ETF торговал примерно 635 714 акциями.
Два других фонда, CBXJ и CBTJ, запуск которых запланирован на 4 февраля, обеспечат 90% и 80% защиту соответственно с ограничением роста от 28% до 30% и от 50% до 55%.
Защита от падения достигается за счет инвестиций в казначейские облигации США и опционов на производные инструменты индекса биткоина. Верхний предел устанавливается ежегодно, и период переустанавливается каждый год с новыми условиями.
Проще говоря, если инвестор покупает акции ETF на сумму $100, Calamos вкладывает процент от этой суммы в казначейские облигации, которые вырастут до $100 в течение одного года, гарантируя, что независимо от того, где будет цена биткоина в тот момент, инвестор получит все $100.
Оставшаяся часть используется для покупки опционов, привязанных к цене биткоина, что позволяет ему подвергаться воздействию криптовалюты, не владея ею напрямую.
Однако эта подушка безопасности обходится недешево. Комиссия за управление для ETF установлена на уровне 0,69%, что выше, чем у других ETF, инвестирующих в биткоин. Средняя комиссия для ETF, базирующихся в США, составляет около 0,51%, что делает эти ETF немного дорогими для инвесторов. Однако более высокая цена может быть оправдана для инвесторов, ищущих безопасности от нестабильного рынка цифровых активов.
В то время как «биткоин-макси» и другие инвесторы верят в долгосрочный рост стоимости биткоина, многие, особенно традиционные институциональные инвесторы, беспокоятся о волатильности биткоина и периодах полного свободного падения.
Один из вопросов, который может возникнуть из-за механики ETF, заключается в том, будет ли он конкурировать с конвертируемыми облигациями MicroStrategy (MSTR), поскольку оба предлагают некоторую защиту от падения. Однако, по словам аналитика CoinDesk Джеймса ВанСтрэтена, это не так. Облигации MSTR отличаются от ETF Calamos тем, что у них нет ограничения на потенциал роста. При соблюдении определенных критериев они конвертируются в акции, что приводит к потенциально более высокому риску, но большему потенциалу роста.
Таким образом, ETF, защищающие от падения, стали популярной инновацией эмитентов в последние месяцы на волне возвращения в Белый дом дружественного к криптовалютам президента Дональда Трампа. Это подстегнуло надежду, что многие из заявок на криптовалютные ETF получат одобрение в рамках нового руководства Комиссии по ценным бумагам и биржам.
Управляющий криптоактивами Bitwise обновил три своих крипто-ETF на основе фьючерсов в октябре, включив в них экспозицию по казначейским облигациям для защиты от падения цен на криптовалюты. Таким образом, фонды будут чередовать инвестиции в криптовалюту и казначейские облигации в зависимости от рыночных сигналов.
Ссылки по теме: