Published On: Понедельник, 18 июля, 2022Categories: Аналитика, Новости с картинкой, Стратегии инвестированияViews: 338

На прошлой неделе появился новый экзотический продукт — ETF на одну акцию. ETF, управляемые AXS Investments, являются первыми в своем роде, одобренными Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), хотя аналогичные продукты уже много лет существуют в Европе.

Новые фонды позволяют инвесторам открывать короткие позиции по акциям, таким как Tesla (TSLA), или делать длинные ставки с левереджем на такие компании, как Nike (NKE) или Pfizer (PFE), с обычного брокерского счета.

В отличие от многих ETF, которые для некоторых стали синонимом индексных фондов, таких как Vanguard S&P 500 (VOO), эти продукты явно предназначены для активных трейдеров, а не для пассивных инвесторов. Причина в том, что кредитное плечо обычно неправильно понимают, и оно не для слабонервных, пишет finance.yahoo.com.

Продукты с привлечением заемных средств могут привести к значительным убыткам для инвесторов, в то время как базовые акции колеблются и, похоже, «никуда не двигаются».

Например, цель 2x ETF состоит в том, чтобы каждый день отражать двукратную динамику базовой акции или индекса. Если производительность измеряется в течение более длительного периода времени, результаты могут сильно отличаться.

Рассмотрим следующий гипотетический пример акции и ее 3-кратного ETF, который пытается отразить ежедневную базовую производительность данной акции, умноженную на три.

Обе ценные бумаги торгуются по цене $100 за акцию и переживают семь волатильных сессий, когда акции торгуются вверх или вниз как минимум на 10% за этот период. В конце нашего гипотетического периода базовая акция практически не изменилась, в то время как 3X ETF снизился более чем на 40%.

Боковое движение с небольшой волатильностью убивает доходность этих продуктов, и это урок номер один, который должны запомнить инвесторы.

Давайте рассмотрим другой пример такой динамики, но тот, который происходит сегодня в реальном мире.

Индекс Nasdaq 100  весь год находился под давлением и в настоящее время снизился примерно на 27%. ProShares Short QQQ ETF (PSQ пытается заработать на падениии индекса,  показывая обратную динамику один к одному, в то время как ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ) стремится показать трехкратную обратную динамику этого продукта в рамках дня.

PSQ — ставящий на падение индекса — показал прибыль аналогичную потерям Nasdaq 100, или 27%.

3X фонд заработал 74%, но это меньше 81%, которые, возможно, ожидал неискушенный инвестор (3 х 27%. = 81%).

За последний год разница в доходности становится все более сложной: короткие позиции без левереджа выросли на 13%, в то время как короткие ETF с 3-кратным левереджем вырос всего на 9%. На более длительных таймфреймах — например, на отметке 5 лет расхождение еще больше.

Регулирующие органы предупреждают
Несмотря на одобрение SEC новых ETF, регулирующие органы предупреждают инвесторов о рисках, связанных с этими продуктами. Председатель SEC Гэри Генслер выразил обеспокоенность по поводу этих новых ETF, а комиссар SEC Кэролайн Креншоу выступила с откровенной критикой.

«В дополнение к возникновению серьезных проблем с защитой инвесторов, в периоды рыночного стресса или волатильности продукты с привлечением заемных средств и обратные продукты могут действовать неожиданным образом и потенциально способствовать более широким системным рискам», — написал Креншоу на прошлой неделе на веб-сайте SEC.

Последние новости

906, 2025

GDX, SGDM: ETF золотодобывющих компаний теряют инвесторов после впечатляющего ралли

Понедельник, 9 июня, 2025|Комментарии к записи GDX, SGDM: ETF золотодобывющих компаний теряют инвесторов после впечатляющего ралли отключены

Инвесторы выходят из биржевых фондов, отслеживающих акции золотодобывающих компаний, что является признаком того, что привлекательность высокодоходного сектора может померкнуть, даже несмотря на то, что цены на драгоценный металл остаются высокими. […]

906, 2025

FXI, KWEB: экспорт Китая сократился больше ожиданий

Понедельник, 9 июня, 2025|Комментарии к записи FXI, KWEB: экспорт Китая сократился больше ожиданий отключены

Экспорт Китая вырос на 4,8% в мае по сравнению с прошлым годом, что немного ниже ожидаемого, поскольку поставки в США упали почти на 10%, согласно данным таможни, опубликованным в понедельник всего за несколько часов до [...]

906, 2025

EWJ, DXJ: ВВП Японии показал нулевой рост в 1 кв.

Понедельник, 9 июня, 2025|Комментарии к записи EWJ, DXJ: ВВП Японии показал нулевой рост в 1 кв. отключены

Экономика Японии в квартале январь-март сократилась меньше, чем первоначально предполагалось, показали правительственные данные в понедельник, а показатели потребления были пересмотрены в сторону повышения в то время, когда неопределенность вокруг тарифов США омрачает перспективы. […]

Поделиться страницей

Поделиться страницей