Published On: Понедельник, 18 июля, 2022Categories: Аналитика, Новости с картинкой, Стратегии инвестированияViews: 337

На прошлой неделе появился новый экзотический продукт — ETF на одну акцию. ETF, управляемые AXS Investments, являются первыми в своем роде, одобренными Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), хотя аналогичные продукты уже много лет существуют в Европе.

Новые фонды позволяют инвесторам открывать короткие позиции по акциям, таким как Tesla (TSLA), или делать длинные ставки с левереджем на такие компании, как Nike (NKE) или Pfizer (PFE), с обычного брокерского счета.

В отличие от многих ETF, которые для некоторых стали синонимом индексных фондов, таких как Vanguard S&P 500 (VOO), эти продукты явно предназначены для активных трейдеров, а не для пассивных инвесторов. Причина в том, что кредитное плечо обычно неправильно понимают, и оно не для слабонервных, пишет finance.yahoo.com.

Продукты с привлечением заемных средств могут привести к значительным убыткам для инвесторов, в то время как базовые акции колеблются и, похоже, «никуда не двигаются».

Например, цель 2x ETF состоит в том, чтобы каждый день отражать двукратную динамику базовой акции или индекса. Если производительность измеряется в течение более длительного периода времени, результаты могут сильно отличаться.

Рассмотрим следующий гипотетический пример акции и ее 3-кратного ETF, который пытается отразить ежедневную базовую производительность данной акции, умноженную на три.

Обе ценные бумаги торгуются по цене $100 за акцию и переживают семь волатильных сессий, когда акции торгуются вверх или вниз как минимум на 10% за этот период. В конце нашего гипотетического периода базовая акция практически не изменилась, в то время как 3X ETF снизился более чем на 40%.

Боковое движение с небольшой волатильностью убивает доходность этих продуктов, и это урок номер один, который должны запомнить инвесторы.

Давайте рассмотрим другой пример такой динамики, но тот, который происходит сегодня в реальном мире.

Индекс Nasdaq 100  весь год находился под давлением и в настоящее время снизился примерно на 27%. ProShares Short QQQ ETF (PSQ пытается заработать на падениии индекса,  показывая обратную динамику один к одному, в то время как ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ) стремится показать трехкратную обратную динамику этого продукта в рамках дня.

PSQ — ставящий на падение индекса — показал прибыль аналогичную потерям Nasdaq 100, или 27%.

3X фонд заработал 74%, но это меньше 81%, которые, возможно, ожидал неискушенный инвестор (3 х 27%. = 81%).

За последний год разница в доходности становится все более сложной: короткие позиции без левереджа выросли на 13%, в то время как короткие ETF с 3-кратным левереджем вырос всего на 9%. На более длительных таймфреймах — например, на отметке 5 лет расхождение еще больше.

Регулирующие органы предупреждают
Несмотря на одобрение SEC новых ETF, регулирующие органы предупреждают инвесторов о рисках, связанных с этими продуктами. Председатель SEC Гэри Генслер выразил обеспокоенность по поводу этих новых ETF, а комиссар SEC Кэролайн Креншоу выступила с откровенной критикой.

«В дополнение к возникновению серьезных проблем с защитой инвесторов, в периоды рыночного стресса или волатильности продукты с привлечением заемных средств и обратные продукты могут действовать неожиданным образом и потенциально способствовать более широким системным рискам», — написал Креншоу на прошлой неделе на веб-сайте SEC.

Последние новости

606, 2025

SPY: число новых рабочих мест в США в мае превысило ожидания

Пятница, 6 июня, 2025|Комментарии к записи SPY: число новых рабочих мест в США в мае превысило ожидания отключены

США добавили больше рабочих мест, чем ожидалось, в мае, хотя показатель предыдущего месяца был пересмотрен в сторону понижения на 30 тыс. поскольку инвесторы пытаются оценить влияние агрессивной тарифной политики президента Дональда Трампа на экономику в [...]

606, 2025

EWG: промпроизводство Германии сократилось больше прогнозов

Пятница, 6 июня, 2025|Комментарии к записи EWG: промпроизводство Германии сократилось больше прогнозов отключены

По данным статистического управления страны, опубликованным 6 июня, объем промышленного производства в Германии в апреле снизился на 1,4% по сравнению с предыдущим месяцем, что больше, чем предполагал рынок. […]

606, 2025

EZU, HEDJ: рост экономики еврозоны ускорился

Пятница, 6 июня, 2025|Комментарии к записи EZU, HEDJ: рост экономики еврозоны ускорился отключены

Экономический рост еврозоны удвоился в первом квартале за счет расходов домохозяйств, инвестиций и экспорта, о чем свидетельствуют официальные данные, опубликованные в пятницу. […]

Поделиться страницей

Поделиться страницей