С начала войны США и Израиля с Ираном в конце февраля на рынке нефти наблюдался резкий рост активности, однако, несмотря на это, United States Oil Fund (USO), крупнейший американский биржевой фонд, инвестирующий в нефтяную отрасль, опережал рост цен на нефть.
По словам Фрэнка Уолбаума, аналитика рынка на торговой платформе Naga.com, приток и отток средств в фонд USO были нестабильными во время напряженности и рыночных настроений, связанных с Ближним Востоком, поскольку трейдеры реагировали на «непредсказуемые» события на местах и риторику американских и иранских официальных лиц. USO инвестирует в американский эталонный фьючерс на нефть марки West Texas Intermediate и предлагает инвесторам возможность получить доступ к ценам на легкую, малосернистую американскую нефть.
В начале марта, после начала конфликта с Ираном, в фонд USO наблюдался значительный приток средств, а затем он увеличился по мере приближения цен к пику. По данным FactSet, 7 апреля этого года цена на американскую эталонную нефть марки West Texas Intermediate достигла отметки в $112,95 за баррель.
По данным FactSet, с начала войны цена WTI выросла примерно на 26% к закрытию торгов в среду. Однако USO показал еще лучшие результаты. По данным Dow Jones Market Data, с 27 февраля, последнего торгового дня перед началом войны с Ираном, его цена выросла примерно на 58%.
United States Oil Fund (USO) закрылся в среду, 30 июля, на отметке $129,31, показав рост на 7,3%. Это самый большой процентный рост за более чем две недели.
По словам Уолбаума, этот ETF отслеживает цены на нефть и позволяет розничным инвесторам получить доступ к рынку, не используя напрямую фьючерсные контракты. Это помогает «защитить инвесторов от сложностей, связанных с маржинальными требованиями, переносом контрактов и механизмами поставки», — сказал он.
Рынок фьючерсов на нефть в настоящее время находится в состоянии бэквордации, что означает, что нефть с поставкой в ближайший срок торгуется по ценам выше, чем контракты на нефть с будущей поставкой. Сентябрьский контракт на нефть WTI
закрылся в среду на отметке 84,46 доллара за баррель — выше, чем декабрьский контракт на нефть WTI, который завершил торги на уровне 77,74 доллара.
Как правило, фьючерсы на нефть торгуются в состоянии «контанго», что означает, что цены на нефть с будущей поставкой выше текущих цен, чтобы отразить затраты, такие как затраты на хранение и доставку.
Бэквордация может быть выгодна для инвесторов USO, поскольку фонд владеет фьючерсами на нефть WTI, и по мере истечения срока действия этих фьючерсных контрактов фонд должен перевести эти активы в следующий контракт. При бэквордации происходит продажа контрактов с более высокой ценой для покупки контрактов с более низкой ценой. Таким образом, возникает доходность от переноса контрактов — доходность в цене, которую получает фонд, то есть разница между истекающим контрактом и новым.
По словам Вальбаума, USO может быть эффективным инструментом для трейдеров, стремящихся получить доступ к нефтяному рынку в периоды геополитической неопределенности.
Однако, из-за «волатильности и динамики» нефтяного рынка инвесторам необходимо «быть в курсе и реагировать на быстрые изменения условий и событий, влияющих на предложение в нынешних условиях, включая «дипломатические усилия, военные действия, санкции и сбои в морских перевозках», — сказал он.
С начала войны с Ираном краткосрочный контракт на нефть марки WTI торговался на максимумах выше $119, но также опускался ниже $70 за баррель.
Инвесторам также следует рассмотреть другие инструменты, которые могут помочь им получить доступ к энергетическому рынку, сказал он. К ним относятся CFD и отраслевые ETF, такие как Energy Select Sector SPDR ETF (XLE), крупнейший в мире ETF, ориентированный на акции энергетических компаний, а также инвестиции в акции отдельных интегрированных нефтяных компаний, сказал Уолбаум. CFD, или контракты на разницу цен, позволяют инвесторам спекулировать на движении цен, но в США они ограничены из-за регулирования и проблем с рисками.
«Эффективная стратегия управления рисками» поможет инвесторам избежать чрезмерных потерь в случае неблагоприятных движений цен, поскольку они могут резко меняться», — цитирует эксперта MarketWatch.
Ссылки по теме: