Инвестиции в криптовалюты зародились как низовое движение инвесторов, веривших в важность децентрализации. По мере роста спроса, развития блокчейн-сетей и изменения нормативно-правовой базы всё больше консультантов и институциональных инвесторов стали рассматривать возможность инвестирования в криптовалюту. Прямые инвестиции в криптовалюту и инвестиции через ETF имеют разные преимущества и риски, как утверждает CoinShares.
Плюсы и минусы прямых инвестиций в криптовалюту
Многие инвесторы предпочитают инвестировать в криптовалюту напрямую. Это означает, что они покупают криптовалюту или цифровой актив и владеют им самостоятельно или платят организации, например, бирже, за хранение. Инвесторы, самостоятельно хранящие криптовалюту, полностью контролируют свои активы, но должны хранить их в цифровом кошельке. Владельцы цифровых кошельков должны хранить свои ключи для доступа к ним. Один ключ предназначен для адреса кошелька (открытый ключ), а другой — уникальный для инвестора (закрытый ключ), используемый для аутентификации транзакций. Потеря закрытого ключа равносильна потере инвестиций.
Цифровые кошельки бывают двух видов: горячие и холодные, которые либо подключены к интернету, либо отключены от него. Первый вариант обеспечивает простоту использования, а второй — более высокую защиту от взлома.
Инвесторы, которые предпочитают доверить хранение своих криптовалютных активов третьей стороне, например, бирже, сталкиваются с рисками. Они уверены, что третья сторона всегда соблюдает правила, но неясные и порой противоречивые правила в разных штатах США могут создавать проблемы. CoinShares отмечает, что биржи также не защищены от неэффективного управления или хакерских атак. «FTX была одной из ведущих криптовалютных бирж, когда обанкротилась в ноябре 2022 г, имея задолженность перед кредиторами более $11 млрд после появления сообщений о том, что она нецелевым образом использовала средства клиентов для поддержки своего торгового подразделения».
Помимо рисков, связанных с передачей цифровых активов инвестора на хранение третьей стороне, инвесторы также должны платить различные комиссии за предоставляемые услуги. Эти комиссии различаются и не всегда очевидны.
Инвестирование в криптовалюту через ETF
Криптовалютные ETF различаются по стратегиям, конкретным активам, в которые они инвестируют, а также по форме инвестирования. Хотя косвенные инвестиции через деривативы, такие как фьючерсы, были единственной формой доступа в течение нескольких лет, одобрение спотовых ETF на биткоин в январе 2024 г. привело к притоку инвесторов. В настоящее время через спотовые ETF доступны только биткоин и эфир, но ряд заявок на другие криптовалюты находятся на рассмотрении в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Инвестирование через ETF-оболочку упрощает и делает процесс более привычным для многих инвесторов. Поскольку ETF торгуются как акции, они обеспечивают инвесторам ликвидность и лёгкость доступа. Нет необходимости выходить на блокчейн или иметь дело с биржей, чтобы получить доступ к биткоину или эфиру. Они также устраняют сложности и риски, связанные с прямыми инвестициями и требованиями к хранению.
«Более того, торговля на традиционных биржах означает, что криптовалютные ETF могут располагаться в портфелях наряду с такими активами, как акции и облигации, и вносить свой вклад в общую доходность», — отмечают в CoinShares. Это помогает упростить отчётность в преддверии налогового периода, обеспечивая при этом прозрачность и регулирующий надзор, присущие ETF.
Если говорить точнее, криптовалюты и цифровые активы несут в себе повышенный риск и улучшенные профили волатильности. Инвестирование в них через ETF не меняет природу базового актива, но может помочь снизить некоторые индивидуальные риски прямых инвестиций. Возможность оптимизации портфелей может оказаться привлекательной для некоторых инвесторов, в то время как другие предпочитают контроль над собственным хранением, отмечает etftrends.com.
Биткоин-фонд Valkyrie Bitcoin Fund ETF (BRRR) от CoinShares обеспечивает доступ к динамике цены биткоина благодаря простоте доступа через традиционные брокерские счета. Фонд стремится отражать динамику цены биткоина по справочной ставке CME CF Bitcoin – New York Variant за вычетом комиссий и расходов. Этот индекс использует те же шесть биткоин-бирж, что и справочный курс биткоина CME CF, но рассчитывает цену биткоина на момент закрытия Нью-Йоркской биржи (16:00 по восточному времени). Фонд представляет собой трастовый фонд, пассивно хранящий биткоины (имеющий физическое обеспечение). Стоимость акций привязана к стоимости биткоинов. Комиссия за управление BRRR составляет 0,25%.
CoinShares Bitcoin and Ether ETF (BTF) объединяет инвестиции в биткоин и эфир в рамках единой стратегии. Активно управляемый фонд инвестирует как во фьючерсы на биткоин, так и во фьючерсы на эфир. Это обеспечивает доступ к динамике цен двух крупнейших криптовалют по рыночной капитализации. Фонд предоставляет доступ к фьючерсам на биткоин и эфир, одновременно инвестируя в наличные деньги, казначейские облигации США и корпоративные облигации для обеспечения и обеспечения ликвидности. BTF не инвестирует напрямую в BTC или ETH и имеет коэффициент расходов 1,25%.
Ссылки по теме:
Недостатки фьючерсного ETF на биткоин