Ожидания по поводу либерализации каннабиса в США на федеральном уровне, которые могли бы стать катализатором развития сектора, пока не оправдываются, а цены на отраслевые акции и ETF потеряли большую часть прибыли, либо ушли в минус.
«Перспективы принятия осенью законопроектам, касающегося либерализации производства продажи и употребления на федеральной уровне, похоже, уменьшились», — написал недавно аналитик Alliance Global Partners Аарон Грей. Законодатели сейчас слишком заняты другими проблемами.
Между тем, в следующие шесть месяцев может появиться окно для некоторых действий в начале 2022 г, прежде чем внимание переключится на промежуточные выборы в конце следующего года.
По его словам, дополнительное время, необходимое Конгрессу для принятия мер, поможет вспомогательным компаниям по производству каннабиса, таким как Greenlane Holdings (GNLN) и GrowGeneration (GRWG) увеличить свою долю рынка в преддверии усиления конкуренции, которая последует за федеральной легализацией, сказал он. Грей оценил обе акции как покупку и сказал, что в последние месяцы оценки операторов с участием нескольких стран были более благоприятными.
Между тем использование марихуаны для рекреационных целей разрешено в 18 штатах страны, включая Нью-Йорк и округ Колумбия. В медицинских одобрено в 37 штатах.
«По мере того, как все больше штатов продолжают изменять свои законы, давление на Конгресс будет усиливаться, — сказал MarketWatch Сатиш М. Кини, партнер Debevoise & Plimpton, работающий в банковском секторе. — На данный момент мы все еще в тупике».
В отсутствие нового закона Конгресса банковские услуги для индустрии каннабиса постепенно расширяются в соответствии с директивами, установленными при администрации Обамы, но они не получили широкого распространения.
«Некоторые более мелкие финучреждения [такие как банки штатов и кредитные союзы] решили вести дела с компаниями, производящими марихуану, — сказал Кини. — Большинство наших клиентов — крупных организаций — определили, что без более четкого юридического решения заниматься этим бизнесом будет сложно».
Однако банки были более восприимчивы к работе предприятиями по производству каннабиса, которые напрямую не касаются его выращивания. Они могут иметь дело с REIT, инвестирующим в землю, которая используется под амбулатории или используется производителями. Одним из примеров является публично торгуемый Innovative Industrial Properties REIT (IIPR).
Между тем интерес инвесторов к каннабису остается высоким, потому что они считают, что федеральный запрет в конечном итоге будет отменен, и что федеральный уголовный закон будет изменен. Есть мнение, что предприятия и поставщики услуг, которые первыми выйдут на рынок, будут иметь конкурентное преимущество.
Десять ETF сектора, которые в начале года росли на фоне энтузиазма по поводу возможных реформ, с тех пор потеряли большую часть своей прибыли. Так с начала года рост прибыли ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ) крупнейшего ETF cесктора с активами более $1 млрд. сократился до 4%. Напомним, что 53% его портфеля приходится на американский компании, 39% — на канадские, остальное – Великобритании.
AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS) на втором месте по размеру активов – почти $809 млн., несмотря на то, что он вышел на рынок в начале прошлого года. Отличительной особенностью MOSS является то, что он концентрируется в основном на компаниях США – 94% объема портфеля. MSOS упал на 15%, для сравнения SPY вырос на 18,27% в этом году.
Ссылки по теме:
ETF марихуаны предлагает высокие дивиденды и потенциал роста
Нью-Йорк легализовал марихуану
Прибыль производителей марихуаны бьет прогнозы