Криптопространство снова празднует важную веху, поскольку цена биткоина превысила $100 тыс. на этой неделе. Подстегнутая более крипто-дружественными новостями от грядущей администрации — на этот раз назначением крипто-лояльного главу Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) — эта веха является последним признаком потенциальной крипто-весны. Таким образом, инвесторам, которых привлекает криптовалюта, возможно, стоит обратить внимание на крипто-ETF.
Запуск крипто-ETF способствовал росту цен на биткоин, который, казалось, затмил долгосрочные драйверы роста крипто-отрасли. Но после выборов долгосрочные взгляды на криптовалюты были очень оптимистичными, что привело к росту цен на биткоин примерно на 60% в 4 кв. до отметки в $100 тыс.
Политический ландшафт благоприятствует
С предстоящим президентством Дональда Трампа было предложено несколько изменений, поддерживающих рост отрасли. Одним из потенциальных изменений стало начало работы должности «криптоцаря» в Белом доме. Трамп также наполнил Белый дом фигурами, поддерживающими криптовалюту. Среди прочего, он выдвинул генерального директора Cantor Fitzgerald Говарда Лютника в Министерство торговли, а Скотта Бессента (очень дружественного к криптовалютам управляющего хедж-фондом) — на пост министра финансов. Вдобавок ко всему, Гэри Генслер ушел со своего поста (как и ожидалось, но немного раньше). Это было встречено аплодисментами как минимум трижды аудиторией на недавнем Североамериканском саммите по блокчейну в Далласе, штат Техас. Другие обсуждаемые вопросы включают потенциальный стратегический резерв США, который может помочь увеличить активы США и хеджировать долг. По словам Аркхэма, правительство США уже держит почти 200 тыс. конфискованных биткоинов.
Эти попутные ветры создали другой прогноз для криптовалют, основанный на долгосрочных ожиданиях. С начала года спотовые биткоин-ETF имеют около $32 млрд чистого притока. За исключением Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), у которого был большой отток с момента его конвертации, группа увидела $52 млрд чистого притока. Если посмотреть на это с другой стороны, крупнейший спотовый iShares Bitcoin Trust (IBIT), сам собрал почти $33 млрд чистого притока за год. С начала квартала IBIT зафиксировал $11 млрд чистого притока. Это включает недели, предшествовавшие выборам, сами выборы и некоторое время после выборов.
С более благоприятным для криптовалют ландшафтом эмитенты также стали более оптимистичными и увеличили подачу заявок. Как пишет etftrends.com, что экосистема будет развиваться больше в 2025 г. — включая потенциальные одобрения других спотовых криптовалютных ETF, таких как Solana и XRP. На данный момент VanEck, 21Shares, Bitwise и Canary Capital подали заявки на Solana ETF. Последние три, наряду с WisdomTree, подали заявки на XRP ETF. Canary Capital также подала заявку на Litecoin ETF. Возможен запуск более активных стратегий (несколько запущенных во второй половине 2024 г), включая ETF с кредитным плечом и опционами. См. мою предыдущую заметку для обзора текущего ландшафта криптовалютных ETF.
Многие разговоры на конференции велись вокруг искусственного интеллекта и потребления энергии. Одной из самых больших проблем является доступность центров обработки данных — и вот тут-то и появляются майнеры криптовалют. Майнеры криптовалют, которые ранее боролись с падением цен на биткоины, начали диверсификацию, используя свои существующие майнинговые мощности для размещения оборудования центров обработки данных. Это беспроигрышный вариант для обеих отраслей. Майнеры криптовалют получают диверсифицированный источник дохода, а технологические компании могут воспользоваться своими существующими структурами. Майнинговые компании, включая Core Scientific, Hive Digital и Hut 8 Corp (HUT), заключили соглашения на хостинг ИИ.
До спотового биткоин ETF майнеры криптовалют понесли наибольший урон, когда биткоин упал. Как и у любого другого майнера сырьевых товаров, цена их акций была привязана к цене базового товара. После обвала биржи FTX Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI) упал на 84% в 2022 г. Когда цены начали восстанавливаться в следующем году, ETF вырос на 303%. Инвесторы все еще не устремились к продукту. В целом, они, похоже, были заинтересованы в спотовых биткоин-ETF, а не в криптовалютных ETF-акциях. Эти ETF могут начать возвращаться в моду, поскольку майнинговые компании видят потенциальные возможности для роста. В настоящее время у WGMI есть активы на сумму $238 млн с чистым притоком в размере $96 млн с начала года.
Недавние запуски ETF в основном были сосредоточены на стратегиях опционов на биткоины с использованием кредитного плеча. Однако State Street и Galaxy запустили три цифровых актива ETF, в основном держат криптовалютные акции (включая майнинговые компании), что доказывает, что инновации в криптовалютных ETF-акциях еще не умерли. К ним относятся SPDR Galaxy Hedged Digital Asset Ecosystem ETF (HECO), SPDR Galaxy Digital Asset Ecosystem (DECO) и SPDR Galaxy Transformative Tech Accelerators ETF (TEKX).