В отсутствии ETF на биткоин в США ARK Invest Management, изменила проспект эмиссии своего ETF —ARK Next Generation Internet (ARKW) с активами $5,7 млрд, c целью инвестирования в канадские ETF на криптовалюту, как следует из документов, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам CША (SEC).
ETF ARK Next Generation вырос всего на 1,2% с начала года. В прошлом году он подорожал на 152%.
За последние восемь лет Комиссия по ценным бумагам и биржам США отклонила или отложила как минимум дюжину заявок на биткойн-ETF , сославшись на опасения по поводу резкой волатильности и потенциальных рисков рыночных манипуляций. ARK объединилась со швейцарской компанией 21Shares, чтобы подать заявку на регистрацию в июне.
Канада и Европа, с другой стороны, пошли вперед, позволив управляющим фондами предлагать криптовалюты в оболочке ETF. В этом году Комиссия по ценным бумагам Онтарио одобрила несколько ETF на биткоин и эфириум.
ARKW уже владеет значительным количеством биткойнов через закрытый траст Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), который иневстирует в криптовалюту напрямую. В отсутствие биткойн-ETF в США траст Grayscale Trust — с активами более $30 млрд — часто считается лучшей альтернативой.
В настоящее время примерно 5,5% активов ARKW — стоимостью около $314 млн — инвестировано в Grayscale, который является вторым по величине компонентом портфеля после Tesla (TSLA). К слову, на прошлой неделе три ETF ARK Invest, включая ее флагманский ARK Innovation ETF (ARKK), продали в общей сложности 142 708 акций Tesla, на сумму $108 млн. И это вдобавок к бумагам автопроизводителя на $166 млн, проданных с конца июля.
Но ARK может проявлять осторожность, вкладывая все свои биткойн-инвестиции в фонд Grayscale, который не может создавать или выкупать акции так же свободно, как биткойн-ETF. Это означает, что фонд Grayscale может торговать с премией или скидкой к цене биткойнов, в зависимости от спроса инвесторов на сам фонд.
С момента своего создания в 2013 г. до февраля фонд Grayscale торговался с премией по сравнению с биткойнами, несмотря на приступы волатильности цифровой валюты. Инвесторы вкладывались в фонд, потому что это практически единственный инструмент для покупки биткоин через подобный инвструмент.
Но акции Grayscale стали менее желательными, поскольку цена биткойнов упала и появились конкурирующие продукты, в том числе другой закрытый фонд, Osprey Bitcoin Trust (OBTC) и несколько канадских биткойн-ETF. В худшее время Grayscale торговалась на 20% дешевле, чем его базовые биткойн-активы.
Безусловно, SEC не закрыла дверь для биткойн-ETF, но у председателя SEC Гэри Генслера есть конкретные идеи о том, что он хотел бы видеть в первую очередь. В августе Генслер предположил, что он более открыт для ETF, которые отслеживают фьючерсы на биткоины, а не рокупает сам биткоин.
Фонд Grayscale, поддерживаемый реальными активами биткойнов, стремится преобразовать их в ETF. Если он заставит регулирующие органы подписаться на него, любой разрыв между его акциями и стоимостью биткойна, вероятно, будет быстро урегулирован. Однако, если фьючерсные ETF на биткоины выйдут на рынок первыми, некоторые инвесторы, скорее всего, переместят свои активы с Grayscale на фьючерсные ETF, что может снизить уже дисконтированную цену фонда Grayscale, полагает Barron’s.
Ссылки по теме:
Активы ETF ARK Investment Management растут, несмотря на падение доходности
Аналитики о биткоин ETF на фьючерсах, число заявок на которые растет
Председатель SEC допускает появление ETF на биткоин