Сектор солнечной энергетики пережил серьезный спад и колеблется около четырехлетнего минимума. Однако компании, которые смогли сократить производственные мощности, в целом оказались в лучшем положении. Налоговые льготы США также помогли таким компаниям, как First Solar и Enphase Energy, контролировать расход своих денежных средств.

2020 год стал годом прорыва в отрасли солнечной энергетики. Возросший спрос на возобновляемые источники энергии, корпоративное внимание к устойчивому развитию и низкие процентные ставки привели к массовому росту во всей отрасли. Но с начала 2021 года отрасль оказалась под давлением.

Вторжение России в Украину поставило энергетическую безопасность выше устойчивости и привело к восстановлению нефтегазовой отрасли. Инфляция и более высокие процентные ставки снизили доходность инвестированного капитала в коммерческие и жилые солнечные проекты, что сделало эту отрасль менее привлекательной.

Несмотря на попутный ветер, продолжавшийся несколько десятилетий, невозможно приукрасить мрачную реальность того, что индустрия солнечной энергетики переживает спад, причем многие компании прогнозируют мрачные краткосрочные перспективы.

Инвесторы, ищущие идеи для инвестирования в восстановление, могут воспользоваться ETF как эффективным способом  сыграть на подъеме всей отрасли, а не делать ставку на отдельную компанию.

Invesco Solar ETF (TAN) упал на 67% по сравнению с историческим максимумом и колеблется в районе четырехлетнего минимума. Вот почему у него есть большой потенциал роста, а также некоторые риски, которые стоит учитывать.

Чистые активы Invesco Solar ETF составляют чуть менее $1 млрд и распределены среди 38 компаний. Фонд классифицирует 46,5% своих вложений в компании информационных технологий, 27,5% в коммунальные услуги, 20,1% в промышленные предприятия, 3,5% в финансовые компании и 2,5% в материалы.

Производитель солнечных модулей и технологическая компания First Solar (FSLR) является крупнейшим компонентом портфеля с долей 9,4% в фонде, за ней следует компания Enphase Energy (ENPH) с долей 9%. Фонд владеет несколькими коммунальными предприятиями, работающими с возобновляемыми источниками энергии, такими как Clearway Energy, которая инвестирует в проекты возобновляемой энергетики и получает доход от соглашений о покупке электроэнергии. Солнечные панели, трекеры и другие решения производятся компаниями Nextracker, Array Technologies, Sunrun и SunPower — все они являются активами фонда.

Возможно, самым большим преимуществом ETF является то, что он предлагает доступ к компаниям, не котирующимся на биржах США, акции которых в противном случае было бы трудно купить. на ключевых рынках, таких как Китай и Европа. Однако многие неамериканские компании котируются на биржах США.

Invesco распределяет чуть более 50% активов фонда в Северной Америке, около четверти в Европе и четверть в Азии, что дает фонду сбалансированный доступ к некоторым из самых горячих регионов для увеличения количества установок и производственных мощностей.

Кредит подлежит оплате
Несмотря на то, что отрасль стала гораздо более рентабельной и прибыльной, чем в прошлые годы, она по-прежнему сильно зависит от кредитных рынков, которые могут сильно различаться.

Компании First Solar и Enphase Energy добились увеличения денежного потока и прибыли благодаря сосредоточению внимания на производстве в США и сохранению гибкости. За последний квартал Enphase поставила 506 тыс. микроинверторов со своих контрактных производственных предприятий в США. Эти микроинверторы имели право на 45-кратную налоговую льготу в соответствии с Законом о снижении инфляции 2022 г.

Между тем, SolarEdge Technologies (5,82%) — конкурент Enphase в области инверторов, оптимизаторов мощности, зарядки электромобилей и солнечной системы — сохранила свои международные производственные мощности на расширенном уровне в надежде на восстановление спроса. Это решение имело неприятные последствия и привело к резкому отрицательному операционному денежному потоку, что является одной из причин, почему SolarEdge отстает от Enphase и упал более чем на 90% по сравнению с историческим максимумом.

SolarEdge раньше был ведущим компонентом в Invesco Solar ETF, но теперь его доля составляет всего 3,2% активов фонда, что свидетельствует о том, что ETF с диверсифицированными активами все еще могут нести значительные убытки в случае серьезной просадки в большом холдинге. Инвесторы, которые верят в рост солнечной энергетики в США, возможно, захотят отказаться от ETF из-за его высокой международной известности и вместо этого сосредоточиться на ведущих отечественных проектах.

Сравнивая комиссий ETF
Еще одним недостатком Invesco Solar ETF является его коэффициент расходов 0,67%. Инвесторы, привыкшие к пассивно управляемым ETF, возможно, привыкли видеть коэффициент расходов 0,1% или ниже.

Коэффициент расходов в размере 0,67% не так уж и высок, но он, безусловно, сказывается. Более высокий коэффициент расходов может особенно раздражать, когда ETF теряет в цене. Например, если бы вы купили фонд несколько лет назад, вы бы понесли нереализованные потери капитала из-за снижения стоимости инвестиций и дополнительные убытки из-за комиссий.

Часто вы можете компенсировать комиссию, собирая доход от фонда. Но такие компании, как First Solar и Enphase Energy, не выплачивают дивиденды, поэтому доходность Invesco Solar ETF довольно низкая. Например, если вы покупаете пассивный ETF в составе Vanguard S&P 500 ETF, дивидендная доходность в размере 1,3% более чем компенсирует 0,03% годовых комиссий.

Комиссия Invesco Solar ETF высока, но, возможно, она того стоит, если вы ищете географическое и отраслевое сочетание в солнечной отрасли.

Диверсифицированный подход к рискованной отрасли
Ключом к постепенному увеличению богатства на фондовом рынке является знание того, чем вы владеете и почему, и сохранение терпения. Invesco Solar ETF не идеален, но он прост. Покупка его как универсального способа инвестирования в солнечную энергию в долгосрочной перспективе может стать блестящим шагом, особенно если учесть, что есть основания полагать, что спад может подойти к концу.

Однако чем дольше продлится спад, тем более напряженными могут оказаться компании. Компании могут сжигать деньги только очень долго. Если вся отрасль окажется в дыре, то кредиторов, готовых протянуть руку помощи, может оказаться немного. В этом смысле одним из величайших преимуществ Invesco Solar ETF является его диверсификация и защита от банкротства горстки компаний.

Другая стратегия — провести дополнительное исследование и найти компании, занимающиеся солнечной энергетикой, в которых вы особенно уверены. Покупка нескольких компаний или объединение отдельных акций с ETF может стать отличным способом создать портфель солнечной энергии, отвечающий именно вашим интересам.

В целом, Invesco Solar ETF является хорошей отправной точкой, особенно для инвесторов, стремящихся распределить риски по всей отрасли, пишет The Motley Fool.

Ссылки по теме:

ETF альтернативной энергетики пытаются восстановится после 2 провальных лет

ETF солнечной энергетики продолжает терять инвесторов

Фонды солнечной энергетики — лидеры роста рынка ETF за 5 лет

: