В среду серебро достигло исторического максимума около $66,50 за унцию, продолжив месячный рост, поскольку инвесторы активно вкладывали средства в ETF, рассчитывая на дальнейшее снижение процентных ставок в США.
Спотовые цены подскочили на 4% внутри дня, прежде чем снизиться, в то время как золото немного подорожало до $4330 за унцию. Платина и палладий также выросли.
«Цены на серебро достигли новых рекордных максимумов, поскольку инвесторы продолжают вкладывать средства в ETF, в то время как физическая доступность в промышленном секторе продолжает сокращаться», — написала аналитик BMO Capital Markets Хелен Амос в своей записке, добавив, что импульс может поддерживать цены на высоком уровне, даже если фундаментальные факторы выглядят напряженными.
Опубликованные во вторник данные по рынку труда США показали, что уровень безработицы вырос до 4,6%, самого высокого уровня с 2021 года, что усиливает ожидания дальнейшего снижения процентных ставок ФРС. Джон Мейер из лондонской брокерской компании SP Angel заявил, что более слабые данные по занятости в США способствовали росту цен на драгоценные металлы.
«Драгоценные металлы снова на подъеме», — написал он, указав на цену платины около $1959 за унцию и палладия около $1709 за унцию, поскольку их цены следуют за ростом цен на серебро.
Замедление роста цен на золото и сокращение соотношения золота к серебру подчеркивают опережающий рост серебра. По оценкам BMO, это соотношение упало примерно до 68, самого низкого уровня почти за пять лет, поскольку ралли этого белого металла ускорилось за последний месяц.
Что за рекордом
Свежие данные по США показали, что уровень безработицы вырос до 4,6%, самого высокого уровня с сентября 2021 года, что усиливает ожидания дальнейшего снижения процентных ставок в следующем году и повышает интерес к не приносящим дохода активам, сообщает Reuters. После третьего снижения процентной ставки Федеральной резервной системой на прошлой неделе рынки прогнозируют еще два снижения в начале 2026 года, сообщает Reuters.
Золотые ETF привлекали средства шестую неделю подряд, а фонды серебра также наблюдали рост спроса, в первую очередь за счет притока средств из Европы, сообщила BMO. Банк отметил увеличение запасов серебра в ETF на 7,8 млн унций и указал на рост ставок аренды платины на один месяц, в то время как ставки аренды серебра колебались около 6,5%.
Недавние геополитические события укрепили статус золота и серебра как актива-убежища, отмечают аналитики. На этой неделе президент Дональд Трамп распорядился о блокаде подсанкционных нефтяных танкеров, что усилило напряженность в отношениях между США и Венесуэлой.
Несмотря на прорыв, BMO по-прежнему опасается его устойчивости. «Предыдущие скачки цен на серебро аналогичной величины (в 1980 и 2011 гг) в конечном итоге были кратковременными», — написала Амос, хотя и признала, что участие розничных инвесторов может подтолкнуть цены вверх в краткосрочной перспективе. Банк отдает предпочтение золоту перед серебром и платиновыми металлами до 2026 г, поскольку дефицит промышленного сектора сокращается.
Аналитик Marex Эдвард Мейр считает, что следующей краткосрочной целью для серебра станет цена в $70 за унцию, сообщает Reuters, а Бас Койман из DHF Capital заявил, что ожидаемое смягчение политики ФРС может продолжать поддерживать цену на золото.
Смягчение политики
Как отмечает SP Angel, более слабые данные по рынку труда США обычно поддерживают смягчение денежно-кредитной политики, что исторически способствовало росту цен на драгоценные металлы.
BMO, который на этой неделе повысил свой прогноз цен на золото до $4,6 тыс за унцию ко второму кварталу следующего года на фоне дальнейшего снижения цен ФРС и устойчивого спроса со стороны Китая, предупредил, что серебро и платина «превзошли фундаментальные показатели». Это отражает более широкую неопределенность в отношении обесценивания, торговли и тарифов на критически важные минералы США, заявили в BMO.
ETF производителей драгметаллов укрепили свое лидерство в списке самых доходных ETF (без учета фондов с плечом) c начала года.
Десятка лучших ETF года на 18.12. 2025 г.
Ссылки по теме:
Серебро установило рекорд на фоне роста притока денег в ETF
Цена серебра на многолетних максимумах, готова обновить рекорд
Факторы роста серебра говорят о его потенциале