В начале 2026 г. спотовые ETF на биткоин и эфир продемонстрировали резкий рост притока средств, несмотря на сохраняющуюся неустойчивость настроений в отношении криптовалют в целом.
По данным Farside, в первый торговый день года чистый приток средств в ETF на биткоин составил $471,3 млн, а в ETF на эфир — $174,5 млн, в результате чего общий приток составил примерно $645,8 млн.
Для ETF на биткоин этот показатель стал самым сильным однодневным притоком за 35 торговых сессий. Последний раз более высокий приток наблюдался 11 ноября, когда одиннадцать американских ETF на биткоин в совокупности привлекли $524 млн за один день. ETF на эфир также показали лучший результат за более чем две недели, приток средств достиг уровней, которые наблюдались в последний раз 9 декабря.
Этот всплеск в начале года выделяется тем, что произошел на фоне смешанной динамики цен и неприятия риска на рынках цифровых активов, что предполагает, что инвесторы в ETF могут действовать в другом временном русле, чем краткосрочные трейдеры.
Почему приток средств в ETF важнее, чем ежедневные колебания цен?
Приток средств в спотовые ETF часто рассматривается как индикатор настроений основных и институциональных инвесторов, поскольку он отражает решения о распределении капитала, а не спекулятивные позиции. В отличие от рынков производных инструментов, активность ETF, как правило, определяется управляющими активами, платформами управления капиталом и инвесторами с более длительным горизонтом, корректирующими структуру портфеля.
Этот контраст был очевиден в течение последнего месяца. Цены на биткоин и эфир упали на 1,56% и 1,39% соответственно за последние 30 дней, поскольку рынок продлил период осторожности, последовавший за повышенной волатильностью в октябре. В том месяце произошло резкое сокращение позиций с использованием кредитного плеча по криптовалютным деривативам, что спровоцировало крупнейшую в истории однодневную ликвидацию.
С тех пор динамика цен оставалась сдержанной, но инвесторы в ETF, похоже, готовы увеличить свои позиции, несмотря на отсутствие явного прорыва вверх. Биткоин немного вырос за последние 24 часа на момент публикации данных о притоке средств, но общая уверенность еще не вернулась к доволатиционным уровням.
Насколько слабы рыночные настроения сейчас?
Индикаторы настроений продолжают отражать осторожность. Индекс страха и жадности криптовалют, широко используемый показатель рыночной психологии, с начала ноября колеблется между «страхом» и «крайним страхом». В воскресенье индекс снова опустился в зону «крайнего страха» с показателем 25.
Такие показатели обычно сигнализируют о повышенной склонности к избеганию риска, снижении кредитного плеча и уменьшении участия розничных инвесторов. Исторически периоды крайнего страха иногда совпадали с накоплением средств долгосрочными инвесторами, хотя они также могут сохраняться во время длительных фаз консолидации.
Расхождение между притоком средств в ETF и данными об настроениях рынка подчеркивает разрыв между поведением институциональных инвесторов и общим настроением рынка. В то время как активность розничных инвесторов остается осторожной, покупатели ETF, похоже, сосредоточены на позиционировании, а не на краткосрочном росте цен.
Вывод для инвесторов:
Исторически приток средств в ETF в периоды сильного страха сигнализировал скорее о накоплении, чем о спекуляции, хотя и не гарантирует краткосрочного роста цен.
Восстанавливают ли институциональные инвесторы свои позиции после 2025 года?
Некоторые участники рынка рассматривают приток средств в начале 2026 г. как разворот позиций, сформированных в конце года. направление криптовалют Tonso заявил в посте на X, что спотовые биткоин-ETF «восстановились», утверждая, что многие институциональные инвесторы сократили свои позиции в четвертом квартале 2025 г по налоговым причинам и теперь снова выходят на рынок.
Независимо от того, объясняет ли это движение использование налоговых убытков, масштаб задействованного капитала говорит о сохранении интереса, а не о разовой сделке. В 2025 г. американские инвесторы вложили более $31,77 млрд в криптовалютные ETF, котирующиеся на американских биржах, при этом на спотовые биткоин-ETF пришлось $21,4 млрд из этой суммы.
Эта цифра была ниже, чем $35,2 млрд, зафиксированных в 2024 г., но всё же представляла собой один из самых сильных годов за всю историю для инвестиционных продуктов, связанных с криптовалютами. Ранний приток средств в 2026 г. свидетельствует о том, что институциональный интерес не ослаб, даже несмотря на сохраняющуюся волатильность и неопределенность в политике.
Что ждет криптовалютные ETF дальше?
Ключевой вопрос заключается в том, смогут ли притоки средств в ETF оставаться стабильными, если ценовое движение будет оставаться в пределах диапазона. Устойчивый спрос укрепит аргумент о том, что спотовые ETF стали основным инструментом распределения активов, а не тактической торговлей, привязанной к импульсу.
Если приток замедлится или изменит направление, это может указывать на то, что покупки в начале года носили скорее оппортунистический, чем структурный характер. На данный момент данные указывают на рынок, где институциональный капитал незаметно активизируется, в то время как показатели настроений и участие розничных инвесторов отстают, пишет financefeeds.com.
iShares Bitcoin Trust (IBIT), самый крупный ETF на биткоин, в 2025 г. упал на 7,1%. Доходность iShares Ethereum Trust (ETHA), крупнейшего спотового ETF на эфир, составила минус 11,75%.
Ссылки по теме: