ETF, которые получают прибыль, когда доллар растет по отношению к корзине основных валют, растут, поскольку опасения рецессии охватывают еврозону и ее доминирующую экономику Германию, предлагая инвесторам возможность сделать ставку на то, что экономическое будущее Европы более шатко, чем американское.
Евро упал до минимума почти за два десятилетия по отношению к доллару во вторник, на 1,7% до уровня 1024 евро за доллар, что вызвало опасения, что цены двух валют сравняются впервые с декабря 2002 г.
Валютные ETF генерируют свою прибыль, измеряя эффективность валюты по отношению к одной или нескольким валютам из стран с аналогичным уровнем развития, пишет etftrends.
Например, PowerShares DB US Dollar Index Bullish ETF (UUP) с активами $1 млрд держит фьючерсные контракты на доллар США и короткие позиции против евро, японской иены, британского фунта, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка. Когда доллар растет по отношению к стоимости этихвалют, ETF дает положительный доход, и наоборот, когда стоимость доллара падает по отношению к конкурирующим валютам. UUP вырос на 10,96% с начала года.
Кажется нелогичным иметь зависимость от валюты, когда США столкнулась с месяцами инфляции, невиданной с 1970-х годов. Однако аналогичные всплески высокой инфляции в Европе и других развитых странах, вызванные сочетанием потрясений в цепочке поставок, связанных с COVID, денежно-кредитной политики и войны в Украине, идут в ногу с ростом цен в США. На прошлой неделе опережающий индикатор инфляции в еврозоне достиг 8,6% в годовом исчислении.
Ключевой движущей ETF в начале этого года было повышение ставок Федеральной резервной системой и ее заявленное намерение продолжать повышение до тех пор, пока инфляция не остынет. Это вызвало рост доходности казначейских облигаций, что, в свою очередь, породило спрос на доллары со стороны инвесторов, желающих получить более высокую доходность от частей своих портфелей, привязанных к государственному долгу.
Европейский центральный банк не торопился с сокращением экономической поддержки по сравнению с ФРС и намерен повысить примерно на 135 базисных пунктов в 2022 г, начиная с этого месяца. Начало цикла начинается после 11 лет без повышения ставок в влютном союзе 19 государств.
По сути, бычьи ETF в отношении доллара — это ставка на то, что более сильный рынок труда в США и другие макроэкономические условия смягчят последствия рецессии по сравнению с Европой, Великобританией и другими регионами.
Между тем, Кристофер Веккио, старший стратег FXDaily, предупреждает что еврозона, как крупнейший в мире общий рынок, является важным торговым партнером США, и замедление роста там имеет негативные последствия для обеих экономик.
Ссылки по теме:
Ставки тащат вверх ETF доллара
