Почти $18 млрд поступило в Vanguard S&P 500 Index Fund ETF (VOO) в первые дни 2025 г. — более чем в пять раз больше, чем сумма, привлеченная ближайшим вторым претендентом — после того, как в прошлом году был побит рекорд годового притока в размере $116 млрд, показывают данные Bloomberg.
Активы фонда выросли до $626 млрд, что позволяет ему бросить вызов SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) стоимостью $637 млрд — в настоящее время крупнейшему в мире ETF.
Потоки инвестиций в VOO подчеркивает его основную аудиторию: финансовые консультанты, заботящиеся о расходах, и розничные инвесторы, чьи долгосрочные инвестиционные горизонты обычно обеспечивают стабильный приток и редкие изъятия. Минимальные комиссии Vanguard завоевали лояльных последователей среди толпы «покупай и держи», учитывая, что уникальная корпоративная структура фирмы — акционеры фонда выбирают членов совета директоров — означает, что ее продукты стоят относительно недорого.
«В общем, VOO выиграл битву за розничные активы», — сказал старший аналитик ETF Bloomberg Intelligence Эрик Балчунас.
SPY, с другой стороны, ценится среди профессиональных трейдеров за свою ликвидность и узкие спреды. Но превосходный объем торговли фонда часто превращается в плотный двусторонний трафик в фонде. Показательный пример: VOO никогда не пережил годовой чистый отток с момента своего создания в 2010 г, в то время как SPY видел чистые изъятия за пять лет за этот период.
Кроме того, VOO взимает 0,03% в год по сравнению с комиссией SPY в размере 0,095%. По словам Деборы Фур, соучредителя исследовательской компании ETFGI, эта эффективность затрат позволяет Vanguard пользоваться «множеством различных источников потоков», в том числе из модельных портфелей, в которых фонды объединяются в готовые стратегии и продаются консультантам.
«В течение 2024 г. и в начале 2025 г. рыночная среда в целом была благоприятной для акций США с большой капитализацией, что способствовало сохранению энтузиазма по поводу ETF на S&P 500», — сказал Родни Комегис, глобальный руководитель группы индексов акций Vanguard, в своем заявлении. — И поскольку модельные портфели ETF продолжают набирать популярность у инвесторов и консультантов, вложения в широко диверсифицированные, недорогие, высоколиквидные ETF, такие как VOO, продолжают расти».
Хотя VOO находится в выигрышном положении, чтобы обогнать SPY, отраслевой гигант BlackRock Inc. не слишком отстает. iShares Core S&P 500 ETF (IVV) стоимостью $610 млрд также резко вырос в размерах, поглотив почти $87 млрд только в прошлом году. В настоящее время комиссия IVV соответствует комиссии VOO в 0,03%, но отраслевые эксперты делают ставку на то, что это может измениться.
«База активов IVV также может вскоре превзойти SPY, поскольку она широко используется. Мы также считаем, что BlackRock может стать более агрессивной в ценообразовании IVV», — сказал Тодд Розенблут, руководитель исследований в TMX VettaFi.
Ссылки по теме: