В 2023 году Япония была, по сути, единственным крупным развитым рынком, который в некоторой степени не отставал от индекса S&P 500 .
В зависимости от выбранного инвестором инструмента можно было – что, возможно, удивительно – превзойти американские акции через Японию. Например, в прошлом году WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ) вырос на 42% против 26%, полученных индексом S&P 500.
Фонд также подтвердил инвесторам, что сочетание валютного хеджирования и участия в акциях Японии дает явные преимущества. В прошлом году DXJ превзошел нехеджированный индекс MSCI Japan с разницей более чем 2 к 1. Тем не менее, 2023 г. для индекса MSCI Japan был стабильным по сравнению с другими показателями акций развитых рынков. Это вызвало обеспокоенность по поводу способности японских акций повторить эту силу в 2024 г. Спустя полтора месяца нового года кажется, что эти опасения преувеличены.
DXJ может сделать это снова в 2024 г.
Этому году еще не исполнилось двух месяцев, но японские акции уже демонстрируют признаки силы. Индекс MSCI Japan был выше на 4,4% с начала года по состоянию на 12 февраля. Но DXJ был гораздо более впечатляющим, о чем свидетельствует рост на 12,2%. Это более чем вдвое превысило доходность индекса S&P 500 за тот же период.
Существуют веские фундаментальные причины, которые могут способствовать дальнейшему росту DXJ в 2024 г. Например, Япония выходит из многолетней борьбы с дефляцией. Кроме того, международные акции остаются важными диверсификаторами портфеля. Эти преимущества усиливаются, когда диверсификаторы создают потенциал роста.
«Мало того, что монетарная позиция Японии отличается от остального мира, который находился в инфляционной среде с ожиданиями повышения процентных ставок в течение длительного периода времени, японский фондовый рынок также представляет собой возможность диверсификации, — считают аналитики BlackRock.
Еще один вопрос, который следует учитывать (и с которым некоторые инвесторы в США, возможно, не знакомы), заключается в том, что Япония пересматривает свой план налоговой политики, который ранее делал для граждан более привлекательным накопление денежных средств, а не рискованных активов. Поскольку наличные деньги становятся менее привлекательными для японских инвесторов, они могут переместить этот капитал в более быстрорастущие активы, такие как акции.
«Этот сдвиг имеет важное значение, учитывая многолетнее предпочтение наличным деньгам и величину потоков (при этом объемы наличных денег оцениваются в триллионы иен), которые могут попасть в японские акции», — добавил BlackRock.
Дополнительным подтверждением аргументов в пользу японских акций и DXJ является возобновление акцента японских фирм на корпоративной эффективности. Они избавляются от отстающих подразделений, а некоторые используют полученный капитал для увеличения вознаграждения акционеров, пишет etftrends.com.
Ссылки по теме:
Промпроизводство Японии выросло