Основные индексы завершили первый квартал в минусе. Dow Jones упал на 4,2%, индекс Nasdaq Composite снизился на 7,1%, а S&P 500 — на 4,8%.
Геополитический шок доминировал в первом квартале
Самым значительным катализатором, повлиявшим на рынок в прошлом квартале, стала война с Ираном. 28 февраля 2026 г США и Израиль начали скоординированные удары по Ирану, при этом президент Дональд Трамп заявил, что операция была направлена на уничтожение иранской ядерной программы и ослабление нынешнего режима.
То, что изначально ожидалось как короткий конфликт, превратилось в затяжной конфликт, особенно затронувший важнейшие глобальные пути поставок энергоносителей, такие как Ормузский пролив. Последовавший за этим нефтяной шок потряс рынки, подогрел опасения по поводу инфляции и усилил страх перед стагфляцией.
United States Brent Oil Fund (BNO) за последний месяц (по состоянию на 31 марта 2026 г) вырос примерно на 39,3%, хотя к 31 марта 2026 г он упал на 3,7% на фоне надежд на деэскалацию. Примечательно, что в конце марта обсуждалась возможность прекращения конфликта с Ираном со стороны Дональда Трампа, даже если Ормузский пролив останется в значительной степени закрытым, сообщила газета The Wall Street Journal со ссылкой на Reuters.
Неопределенность в отношении ФРС: колебания доходности казначейских облигаций США
В начале года Федеральная резервная система приостановила снижение процентных ставок из-за устойчивого потребительского спроса и стабильного рынка труда. Однако возобновление опасений по поводу инфляции на фоне геополитических потрясений осложнило перспективы. Доходность базовых казначейских облигаций США в начале года составляла 4,19%, а 27 марта достигла максимума в 4,44%.
Существовали опасения по поводу жесткой политики ФРС. Доходность двухлетних казначейских облигаций США достигла максимума в 3,96% 26 марта, хотя в начале года она составляла 3,47%. Рынки начали готовиться к длительной паузе в снижении ставок или даже к возможности повышения ставок.
Однако, вопреки опасениям, длившимся месяц, ФРС в конце марта дала понять, что инфляция в США находится под контролем, несмотря на резкий рост цен на нефть. Это заявление способствовало снижению доходности базовых казначейских облигаций с 4,44% до 4,30% всего за два дня в конце марта.
iShares 7-10 Year Treasury Bond (IEF ) потерял около 1,7% за последний месяц, а с начала года — 0,7%. Напротив, надежды на жесткую политику ФРС укрепили доллар США. PowerShares DB US Dollar Index Bullish ETF (UUP) вырос примерно на 2,5% в этом году и на 1,7% за последний месяц.
Рост экономики США резко замедлился в 4 кв.
Экономика США в четвертом квартале 2025 г росла гораздо более слабыми темпами, чем ожидалось, увеличившись на 0,7% в годовом исчислении. Этот показатель резко замедлился по сравнению с ростом на 4,4% в третьем квартале и на 3,8% во втором. Экономисты ожидали, что пересмотр прогнозов покажет более сильный рост, а не понижение, сообщает AP.
Торговля ИИ теряет импульс
Некогда доминирующее ралли, вызванное ИИ, значительно замедлилось. Рост доходности облигаций оказал давление на высокие оценки, а фиксация прибыли и пессимистичные настроения в отношении растущих секторов, таких как технологии, снизили его роль как безопасного убежища, пишут аналитики Zacks.
Неопределенность в отношении отдачи от ИИ в сочетании с опасениями по поводу роста капитальных затрат из-за глобальной конкуренции оказала давление на акции «Великолепной семерки». Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS) потерял 11,3% в первом квартале 2026 г, а за последний месяц фонд снизился примерно на 6%.
Победители и проигравшие ETF в 1 кв.
Победители первого квартала
Нефть и энергетика
Энергетические рынки резко выросли на фоне перебоев в поставках. Цены на нефть подскочили примерно на 77% с $57 за баррель. United States Brent Oil Fund (BNO) взлетел примерно на 84% в 1 кв.
Чистая энергия
Рост цен на топливо из-за перебоев в поставках нефти возобновил интерес к чистой энергии и электромобилям. Повышение цен на бензин делает электромобили более привлекательными. В первом квартале Invesco Solar ETF (TAN) и First Trust Global Wind Energy ETF (FAN) выросли примерно на 8% и 15,5% соответственно.
Global X Lithium & Battery Tech ETываетF (LIT) также вырос на 12,2%, поскольку война в Иране увеличила спрос на батареи, особенно для систем хранения энергии в сетях. Литий является ключевым компонентом батарей, используемых для хранения энергии в сетях.
Морские перевозки
Сбои на различных морских маршрутах привели к росту акций судоходных компаний в этом году. По данным Financial Times, около 90% мировых товаров перевозится морем. Из-за всех этих сбоев ставки фрахта в последние месяцы резко выросли. Явными лидерами первого квартала стали Breakwave Tanker Shipping ETF (BWET) (рост на 425,9%), SonicShares Global Shipping ETF (BOAT) (рост на 28,8%) и Breakwave Dry Bulk Shipping (BDRY) (рост на 17,9%).
Пшеница
Teucrium Wheat Fund (WEAT)вырос на 17,9% в этом году благодаря геополитической напряженности и неопределенной погоде.
Биотехнологии
В первом квартале акции ALPS Medical Breakthroughs ETF (SBIO) выросли на 4,4%, поскольку, несмотря на войну, развитие биотехнологической отрасли оставалось устойчивым.
Дивиденды
В первом квартале лучше показали себя ETF, предлагающие более высокий текущий доход и стабильность. В результате, Global X SuperDividend ETF (SDIV), доходность которого достигает 9,31% годовых, вырос более чем на 4% в первом квартале.
1. Неудачники
Программное обеспечение
State Street SPDR S&P Software & Services ETF (XSW) потерял 22,6% в этом году. Быстрое развитие ИИ нанесло ущерб акциям компаний-разработчиков программного обеспечения, вызвав опасения, что автоматизация может заменить традиционные бизнес-модели.
Авиакомпании
Резкий рост цен на авиационное топливо ударил по авиакомпаниям, оказывая давление на US Global Jets ETF (JETS), несмотря на высокий спрос на авиаперевозки. JETS потерял около 13% в этом году. Перевозчики сокращают пропускную способность и повышают тарифы для защиты прибыли на фоне затянувшихся высоких цен на нефть.
Ссылки по теме:
Самый успешный ETF года по-прежнему игнорируется инвесторами