Общий отток средств с исторического максимума (ATH) из спотовых биткоин-ETF достиг ошеломляющей суммы в $5,55 млрд., отметил в недавнем обзоре аналитик CryptoQuant. Похоже, что у институциональных инвесторов в биткоин ETF начинают сдавать нервы.
Сторонники биткоина часто утверждают, что ETF представляют собой «липкий капитал». Когда розничные инвесторы паникуют, институциональные инвесторы удерживают свои позиции. Они заявляют, что такие гиганты, как BlackRock и Fidelity (iShares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelity Wise Origin (FBTC) имеют долгосрочную перспективу. Поэтому потоки средств в ETF рассматриваются как стабилизирующая сила, которая смягчает волатильность и (пассивно) поглощает рыночные потрясения.
В то же время график показывает просадку, значительно более глубокую, чем крупная коррекция марта 2025 г. Красная заштрихованная область, представляющая масштаб оттока капитала, упала до нового рекордно низкого уровня. Деньги просто ушли.
Если белая линия (цена биткоина) продолжит падать к серой линии (реализованная цена ETF), средние институциональные инвесторы окажутся в убытке.
Для сравнения, предыдущие просадки сопровождались быстрыми V-образными восстановлениями. Некоторые институциональные инвесторы, вероятно, поспешили купить на спаде.
Однако этот обвал показывает, что институциональные инвесторы не застрахованы от страха. Капитал был @выброшен@, а не сохранен. Это, конечно, ставит под сомнение тезис о постоянной институциональной поддержке.
Панель мониторинга SoSoValue показывает ежедневный чистый отток в размере -$275,88 млн по состоянию на 26 декабря. Лидером оттока является лидер рынка, IBIT компании BlackRock, который потерял $192,61 млн за один день. Если предполагаемый «спаситель» рынка продает, то страховочная сеть исчезла.
Совокупный чистый приток остается на уровне колоссальных $56,62 млрд, но нарратив о «вечном накоплении» сейчас подвергается проверке, отмечает tradingview.com.
Ссылки по теме:
Cредний инвестор опоздал на праздник биткоин-ETF
«Черный» ноябрь для крупнейшего биткоин-ETF